Закрытие правительства может задержать ETF, но не блокчейн | Мнение

На прошлой неделе в криптоиндустрии произошли два важных события, которые повлияли на будущее крипто ETF.

SEC потребовала от эмитентов отозвать свои filings 19b-4.

Это не стало неудачей, а наоборот, свидетельствует о том, что регуляторы работают с эмитентами для усовершенствования предложений, прокладывая путь к массовому доступу к крипто ETF.

Однако через два дня правительство США закрылось, что сразу же остановило этот импульс, приостановив обзоры и задержав ключевые решения. Запрос регулятора о отзыве filings эмитентами говорит о сотрудничестве по поводу формулирования более четких рамок — но закрытие правительства мгновенно заморозило этот процесс.

Традиционные рынки зависят от централизованного контроля, тогда как блокчейн работает непрерывно — прозрачно, подлежит аудиту и не подпадает под политические задержки.

Истинная возможность заключается в сочетании регулирования ETF с прозрачностью и устойчивостью блокчейна, создавая финансовую систему, которая является одновременно совместимой и постоянно открытой. Закрытие правительств показывает, насколько рынки зависят от централизованных процессов.

Но это также побуждает задуматься о том, как технологии, особенно блокчейн, могут дополнить регуляторные структуры, чтобы рынки могли работать прозрачно и безопасно, даже когда другие части системы на паузе. Нет никаких сомнений, что ETF пользуются большой популярностью.

PwC оценивает, что активы ETF по всему миру выросли на рекордные 27% в 2024 году, достигнув 14,6 триллионов долларов к концу года, с ожидаемым быстрым дальнейшим ростом.

Регуляторный контроль обеспечивает, чтобы инвесторы в ETF понимали, чем владеют и как это работает, что является важными предостережениями для доверия на рынке. Крупные финансовые учреждения, такие как BlackRock с его ETF IBIT, и VanEck с ETF на Ethereum, помогают легитимизировать эту сферу и способствовать большему признанию.

Недавнее решение SEC об отзыве filings может фактически стимулировать появление новых крипто ETF, так как оно сигнализирует о меньших регуляторных препятствиях впереди. Например, ETF по Litecoin от Canary близок к получению утверждения, но закрытие правительства задержит его запуск.

Хотя SEC упрощает некоторые требования, закрытие правительства подчеркивает трагическую несовершенность регуляторного процесса — централизация создает зависимость. Технологии без разрешений демонстрируют, что хотя криптоинвестиции могут казаться многим "Диким Западом", транзакции на основе блокчейна никогда не имели проблем с доверием.

Транзакции в блокчейне прозрачны, открыты для аудита и неизменны.

Блокчейн-системы работают непрерывно, 24/7, без праздников, задержек или административных перерывов.

Эта настойчивость не устраняет потребности в надзоре, но показывает, что финансовые системы могут функционировать прозрачно и эффективно без привязки к централизованным контрольным точкам. Примеры, такие как стейблкоины и децентрализованные биржи, позволяют пользователям торговать активами 24/7 без зависимости от банков или расчетных палат, тогда как платформы для кредитования на основе смарт-контрактов, такие как Aave или Compound, автоматически управляют кредитами, процентами и обеспечением без необходимости доверия.

Эти системы работают непрерывно и прозрачно, независимо от операционных или регуляторных перерывов в традиционных финансах. Криптосообщество, охватывающее регулируемые продукты, такие как крипто ETF, демонстрирует готовность встретить традиционные финансы на полдороге.

Крипто ETF действуют как мост между инновациями без разрешений и институциональной структурой, упрощая участие более широкого круга инвесторов в экосистеме через знакомые каналы. Тем не менее, прогресс должен быть сбалансированным.

Ускорение регулирования само по себе не может гарантировать устойчивость.

Истинная зрелость рынка будет зависеть от того, смогут ли ETF и связанные продукты поддерживать такую же прозрачность, подверженность аудиту и доверие, которые уже обеспечивают системы на основе блокчейна. SEC имеет уникальную возможность создать рамки, которые защищают инвесторов и учитывают технологические преимущества децентрализованных систем, создавая гибридную модель, которая использует лучшее из обоих миров.

Недавние действия SEC означают важный момент как для BTC, так и для инвестирования в криптовалюты.

Мир без разрешений и регулируемый мир больше не отдельны; они пересекаются.

Вопрос в том, приведет ли это к выявлению хрупкости централизованных систем, или же подстегнет регуляторов принимать те же стандарты прозрачности и устойчивости, которые определяют финансы на цепочке. Если произойдет второе, ETF и модели на основе блокчейна могут сосуществовать в гармонии, повышая целостность рынка и доверие инвесторов.

Будущее диверсифицированных инвестиций заключается не в выборе одной системы вместо другой, а в обеспечении того, чтобы обе придерживались одинаково высоких стандартов доверия.