Закон Японии о стейблкоинах установил глобальные стандарты защиты потребителей, но ограничил инновации в DeFi

Япония создала одну из самых консервативных систем стабильных монет в мире.

После внедрения всеобъемлющей правовой базы для стабильных монет, привязанных к иене, структура, зависящая от банков, подверглась критике за ограничение инноваций в секторе децентрализованных финансов. В Азии Гонконг, Сингапур и Япония привлекают внимание благодаря внедрению лицензионных правил для операторов стабильных монет.

Хотя регуляторы одобряют правовую ясность Японии, её замкнутая структура может оставить страну позади таких региональных конкурентов, как Сингапур и Гонконг, предостерегает профессор экономики Саюри Ширай из Университета Кейо. В рамках текущей системы Японии Ширай не видит потенциала для роста стабильных монет.

Она объясняет, что регулирование Гонконга гораздо строже, но и более открыто для недосударственных учреждений и международных игроков, что является существенным отличием. Правила относительно стабильных монет в Японии сосредоточены на внутренних транзакциях.

Япония получила статус "первопроходца" благодаря поправке к Закону о платежных услугах, которая ограничила право на создание стабильных монет только для банков, доверительных банков и лицензированных провайдеров переводов.

Небанковские эмитенты стабильных монет должны сотрудничать с японскими банками. По мнению ассоциированного профессора Томонори Юяма из Университета Сенсю, эта система отражает акцент Японии на финансовой стабильности.

Он отмечает, что стабильные монеты напоминают цифровые депозиты, и поэтому только высокорегулируемым эмитентам следует разрешить их выпуск. Юяма также предупреждает, что стабильные монеты, привязанные к иене, могут отделить Японию от глобальных блокчейн-экосистем.

Из-за ограничений японская экономика рискует оказаться в изоляции от мировых цифровых рынков, поскольку зарубежные эмитенты не имеют лицензий. Несмотря на новые правила, спрос потребителей на стабильные монеты в Японии остается слабым.

Ширай объясняет, что потребители уже пользуются различными цифровыми платежными решениями, что уменьшает интерес к новым цифровым валютам.

Кроме того, стабильные монеты не имеют потенциала роста и не предлагают привлекательных альтернатив. Эмитенты стабильных монет в Японии имеют более сложный путь к прибыльности по сравнению со своими коллегами в США, полагаясь на доход от резервных активов.

Запланированные комиссии за платежи или переводы требуют больших объемов транзакций. Ширай подчеркивает необходимость разработки рынка токенизированных активов в Японии, ведь в стране практически нет работающего рынка, в отличие от США.

Хотя Япония разработала законы для токенизации активов, рынок еще не активизировался.

Для потребителей не существует обоснования для использования стабильных монет без рынка, где финансовые инструменты могут быть представлены на блокчейне.