Как трейдеры по опционам на биткойн позиционируются на фоне обрушения крипторынка

Биткойн продолжил падение, понеся значительные потери в понедельник, что привело к одному из крупнейших ликвидационных мероприятий этого года.

Трейдеры опционов сейчас занимают негативную позицию в ожидании продолжения нисходящего тренда. В понедельник основная криптовалюта упала менее чем на 4%, но следствием этого стала крупнейшая ликвидация года, в результате которой были потеряны примерно 1,65 миллиарда долларов в длинных позициях и 145 миллионов в коротких. Несмотря на масштаб последних потерь, имплицитная волатильность, отслеживающая будущие ожидания трейдеров опционов, оставалась неизменной и низкой, отметил Адам Чу, главный исследователь GreeksLive. Тем не менее, после падения наблюдался существенный рост активности по покупке пут-опционов, что указывает на то, что рынки учитывают продолжение недавнего спада. Шон Досон, руководитель исследований на платформе Derive, сообщил, что среди трейдеров опционов наблюдается "растущий спрос на пут-опционы", поскольку опасения относительно долгосрочной низкой ценовой динамики беспокоят рынок. Макс Шеннон, старший сотрудник Bitwise Europe, указал, что "рынок учитывает краткосрочное и среднесрочное падение", что в основном обусловлено постепенным ростом дельта-скью пут-колл до самого высокого уровня с начала августа. Этот показатель измеряет разницу в имплицитной волатильности между опционами пут и колл с одинаковым сроком действия.

Рост этого метрики указывает на увеличение покупки пут-опционов для защиты от падения. Шеннон высказал предположение, что этот негативный тренд может быть связан с ожиданиями "продажи на новостях" после долгожданного снижения процентной ставки Федеральным резервом 17 сентября. Индексы S&P 500 и золото, между тем, за последнее время выросли на 3,68% и 12,41% соответственно после осторожных комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла 22 августа.

Напротив, Биткойн и Эфириум показали негативные результаты - 1% и 3% соответственно за тот же период. Несмотря на давление продаж в крипто-сегменте, низкую имплицитную волатильность и покупку пут-опционов, Чу отметил, что рынок остается "оптимистичным относительно четвертого квартала", и позитивное позиционирование началось еще в прошлом месяце. Досон поддержал оптимистичный прогноз Чу, добавив, что "цены неминуемо будут расти" в течение следующих трех-шести месяцев, основываясь на позиционировании трейдеров опционов и бычьих страйках. Он ожидает более быстрого восстановления Эфириума по сравнению с Биткойном, поскольку маркетмейкеры имеют короткие позиции в гамме, что может заставить этих инвесторов покупать Эфириум на споте, если цена пойдет вразрез с их позициями снизу.