Как криптотрейдеры позиционируются после краха 'Черной пятницы'

Крипторынок переживает последствия исторической ликвидизации, с экспертами по опционам, которые отмечают резкий сдвиг в настроениях и стратегиях трейдеров. В прошлую пятницу было стерто около 20 миллиардов долларов в позициях, когда биткойн упал на 17% за короткое время.

Эта распродажа, получившая название "Черная пятница", произошла после объявления президента Трампа о 100% пошлине на все китайские товары в ответ на ограничения Пекина на экспорт редкоземельных минералов. Этот шок также коснулся традиционных рынков, приведя к падению S&P 500 на 3,37% до 29-дневного минимума. “Среда стала самым резким крахом в истории криптовалюты, с ликвидациями на сумму почти 19 миллиардов долларов”, - рассказал Шон Доусон, руководитель исследований на платформе Derive. “Мы стали свидетелями классического каскадного эффекта — панические распродажи на неактивных рынках, что осложняется внезапным исчезновением ликвидности, поскольку маркетмейкеры снимали котировки для управления рисками”, - добавил он. Он объяснил, что после исчезновения ликвидности каждое принудительное продажа имело значительное воздействие, вызывая дальнейшие ликвидации и ускоряя крах. “Волатильность возросла по всем срокам, а не только по краткосрочным опционам”, - отметил Доусон.

Это свидетельствует о том, что рынок готовится к длительному периоду нестабильности, а не только к краткосрочному шоку. Он заметил, что трейдеры переходят от открытий на рост к защите от падения, что видно из уклона, который показывает, что инвесторы в основном отдают предпочтение пут-опционам — с заметным интересом к низкоуровневым страйкам на уровнях 115 000 и 95 000 долларов для биткойна и 4 000 и 3 600 долларов для эфира. Что дальше? Биткойн вырос на 4,4% за последние 24 часа, при этом Bittensor с 42% ростом возглавил восстановление среди топ-50 альткойнов, по данным CoinGecko. Хотя восстановление криптовалюты на этих выходных является обнадеживающим, "это скрывает более глубокие структурные риски", - сказал Марко Лим, управляющий директор Solowin Holdings и один из основателей MaiCapital. “Моя тревога не касается пошлин — это системная хрупкость вокруг WBETH и доминирование ликвидности Binance”, - отметил Лим. Он подчеркнул, что “10% движения биткойна уже напрягло ликвидность Wrapped Ethereum”, предполагая, что “если Binance останется единственной точкой сбоя для потоков стейблкоинов, мы ближе к резкому исправлению, которое приведет к каскадной ликвидации”. Decrypt обратился к Binance за комментарием по поводу проблем с ликвидностью WBETH, но не получил немедленного ответа. Доусон согласился, отметив, что восстановление “не означает, что опасность миновала.

Это больше похоже на пересчет, паузу перед следующим движением.” Хотя спрос в краткосрочной перспективе остается пессимистичным, данные показали рост спроса на колл-опционы на горизонте более 30 дней, что свидетельствует о том, что некоторые трейдеры ожидают восстановления позже в квартале. Несмотря на то, что волатильность, вероятно, останется на высоком уровне, Доусон предупредил, что пока рынок восстанавливает ликвидность и уверенность, трейдеры остаются в оборонительной позиции, по крайней мере до снижения макрорисков.