Великий крипто-раздел: почему старая гвардия Уолл-стрит всё еще не прикасается к криптовалюте

Биткойн и криптовалюты, похоже, приближаются к массовому принятию: в США биржевые фонды (ETF) устанавливают рекорды по объемам инвестиций, а компания Goldman Sachs владеет наибольшим количеством акций крипто ETF от BlackRock.

Тем не менее, согласно недавнему опросу Bank of America, три четверти мировых управляющих фондами не хотят иметь дело с цифровыми активами. Макс Гокман, заместитель главы инвестиционного департамента Franklin Templeton Investment Solutions, отметил, что эти парадоксальные цифры не связаны с регуляторной неясностью или сложностью операций, поскольку эти барьеры в основном преодолены.

По его мнению, эти результаты являются следствием страха, заблуждений и сопротивления индустрии изменениям в подходах к инвестициям. Гокман провел несколько лет, наблюдая, как традиционные финансы сталкиваются с революцией цифровых активов.

Он считает, что основной причиной этого сопротивления является то, что известные отрасли медленно осознают, что отстают. Управляющие фондами гордятся своей фидуциарной ответственностью, но этот защитный инстинкт создает парадокс: желание защитить активы клиентов мешает им использовать новые возможности, которые все больше интересуют их клиентов. Среди причин сопротивления — постоянные ложные представления о криптовалютах, которые считаются слишком спекулятивными.

Гокман также отметил, что скептики часто отождествляют все криптовалюты с мемкоинами, не понимая разнообразия рынка. Несмотря на недоверие управляющих фондами, рынок тихо трансформируется.

Гокман подчеркнул, что 89% биткойн-транзакций на биржах превышают 100 000 долларов, что свидетельствует об институциональных капитало-вложениях. Для преодоления образовательных барьеров Franklin Templeton разработала трехуровневую кампанию, направленную на центральные банки, институциональных посредников и розничных инвесторов.

Гокман призывает посредников спрашивать своих клиентов о желании инвестировать в криптовалюты, так как часто капитал распределен между различными платформами. Особенность подхода Franklin Templeton заключается в том, что компания пытается перевести понятие блокчейн на язык традиционных финансов, анализируя такие проекты, как Solana, с использованием привычных аналитических подходов. Гокман также видит возможности в криптовалютах на фоне приближающегося снижения процентных ставок Федерального резерва.

Он считает, что криптоактивы могут стать альтернативой для инвесторов, ищущих доходы. В настоящее время важными являются новые рекомендации SEC по ликвидному стейкингу, которые могут открыть новые возможности для ключевых продуктов.

Гокман предполагает, что если крипто ETF с возможностью стейкинга будут одобрены, сопротивление не может продолжаться бесконечно. Разрыв между 75% управляющих фондами, которые придерживаются привычных подходов, и все возрастающей группой, признающей необходимость изменений, очевиден.

Вопрос не в том, внедрят ли цифровые активы, а в том, какие менеджеры займут ведущие роли, а какие окажутся позади.