Сделка Южной Кореи на $350 млрд с США приостановлена из-за сроков платежей, так как тарифы испытывают корейскую вону и криптовалюту

Корея пообещала до 350 миллиардов долларов на проекты в США в июле 2025 года, чтобы получить ослабление тарифов на корейский экспорт.

Во время переговоров обсуждалось, какую часть необходимо оплатить наличными, а какую - в форме кредитов, гарантий или акций.

20 октября министр промышленности Ким Чжун-квон заявил, что Вашингтон смягчил требование о полном финансировании наличными.

Тем не менее, разница остается существенной: США требовали около 200 миллиардов долларов наличными в течение восьми лет, в то время как Сеул заявляет, что может выделить около 15 миллиардов долларов в год без значительных усилий для своих резервов или внутреннего кредитования.

Эта напряженность определяет курс политики, валюты и крипто-рынка. Наличные являются приоритетом.

Кредиты и гарантии не обеспечивают немедленного доступа к финансированию.

Большая доля наличных приводит к оттоку долларов по фиксированному графику и усложняет ликвидность в корейской воне.

Когда банки и корпорации отдают предпочтение долларам, растут местные расходы на финансирование, а отделы валютной торговли действуют осторожнее. Криптовалюта чувствует этот сдвиг через фиатные биржи, глубину order-book в парах с KRW и стоимость создания ликвидности.

Глубина уменьшается, спреды расширяются.

Трейдеры переходят на пары с долларами и стабильными монетами, поскольку эти рынки быстрее реагируют на задержки ликвидности. Инвестиционная структура тесно связана с тарифами США на корейский экспорт, в частности на автомобили и детали.

Сохранение тарифов заставляет экспортеров защищать свои маржи, создавая резервы в долларах, что забирает ликвидность с рынка KRW.

Если формула финансирования окажется слишком тяжелой, снижение тарифов задержится, а ситуация с воной останется чувствительной. Если финансирование будет происходить в постепенной форме или с поддержкой кредитования, снижение тарифов станет более вероятным, а стресс по отношению к KRW упростится.

Политические решения влияют на позиционирование криптовалюты, поскольку эта же ликвидность поддерживает как фабрики, так и покупку KRW на биржах. Большая доля наличных означает повышенный спрос на доллары и давление на вону.

Центральный банк Кореи может уменьшить волатильность, но банки все еще ограничивают объемы баланса. В такой ситуации депозиты KRW на биржах замедляются, использование стабильных монет растет как прокси для доллара, а альткойны теряют относительное внимание, тогда как трейдеры концентрируются на BTC и ETH, где ликвидность глубже.

Такое поведение рационально: сначала защитить базу, а потом добавить риск, когда валюта и кредит стабилизируются. Если США примут поэтапное финансирование вместо крупной наличности, это сгладит профиль валютного обмена.

Ликвидность KRW останется стабильной, банки сохранят возможности для финансирования, а создание ликвидности на рынке станет более комфортным. С снижением тарифов экспортеры ослабят контроль за долларами, доллар укрепится, и разнообразие на рынке криптовалют улучшится.

Это приведет к сужению спредов в парах с KRW, активному участию альткойнов и меньшей зависимости от стабильных монет для хеджирования.