Три основных фактора для следующего ралли криптовалют, говорит Алекс Торн из Galaxy Digital

Олекс Торн, руководитель исследований Galaxy Digital, утверждает, что колебания в октябре не нарушили цикл. Торн отмечает, что распродажа 10 октября началась из-за высокой маржи, что ударило по тонким объемам заказов, а ситуация ухудшилась, когда авто-доступ к заемным средствам на бирже ограничил короткие позиции некоторых маркет-мейкеров и снизил ликвидность в самый кризисный момент.

Он указывает на примерно 19 миллиардов долларов ликвидаций, когда биткойн снизился с рекорда 6 октября около 126 300 долларов до минимума дня примерно 107 000 долларов, в то время как эфир упал с около 4800 до примерно 3500 долларов, прежде чем рынки стабилизировались к выходным. Аппетит к риску снова снизился из-за макроэкономических тревог.

Торн указывает на снижение акций чипов, жесткую позицию одного из руководителей Федеральной резервной системы, новые беспокойства относительно региональных банков и геополитические проблемы.

Классические показатели, указывающие на избегание рисков, подчеркнули эту тенденцию, когда золото и серебро установили новые рекорды, а доходность 10-летних облигаций снова опустилась ниже 4%. Он также отмечает специфический для криптоанализа фактор: компании-казначейства цифровых активов охладели.

По его словам, поскольку цены на акции в этой категории снизились, стало меньше покупок, не чувствительных к цене, которые можно инвестировать в криптоактивы, что добавляет к недавней уязвимости даже после первоначальной распродажи. Однако в среднесрочной перспективе Торн остается оптимистичным и подчеркивает три силы, которые могут обеспечить следующий этап подъема. Во-первых, это затраты на капитал в сфере ИИ.

Он описывает современную волну как цикл капиталовложений в реальной экономике на основе компаний с существенными остатками наличности, подкрепленных значительной политической поддержкой в США. Во-вторых, это стейблкойны.

Торн указывает, что токены, привязанные к доллару, продолжают набирать популярность как платежные механизмы, что расширяет участие, углубляет ликвидность и закрепляет больше активности на публичных блокчейнах. В-третьих, это токенизация.

Согласно Торну, перевод реальных активов и составляющих традиционной рыночной инфраструктуры на блокчейн переходит от пилотных проектов к внедрению, создавая новый спрос на блок-пространство. В этом контексте он остается оптимистичным относительно роли биткойна как "цифрового золота", несмотря на постоянные сомнения в фискальной и монетарной целесообразности.

Он также видит благоприятные условия для таких криптовалют, как ETH и SOL, связанных с использованием стейблкойнов и токенизацией. Крайне важно быть осторожными в краткосрочной перспективе, учитывая тонкую ликвидность и психологию после краха.

Однако в среднесрочной перспективе он считает, что три позитивных фактора могут поддержать тенденцию к повышению после того, как рынки переварят шок.