Токенизация предлагает «повышенную ликвидность», но сталкивается с серьезными препятствиями, заявляет BofA

Токенизация является следующим большим этапом в том, как финансовые активы хранятся, и имеет преимущества перед традиционными структурами, отметил в своем отчете Банк Америки, подчеркивая, что она также приносит риски. В своей основе токенизация — это процесс преобразования собственности на реальные активы, такие как акции, облигации, недвижимость, частный капитал и даже искусство, в цифровые токены, которые регистрируются в блокчейне. Токенизация имеет корни, которые начались с инвестиционных фондов и расширились через отдельно управляемые счета, коллективные инвестиционные трасты и биржевые фонды (ETFs).

Согласно прогнозам аналитиков банка, эта модель может изменить доступ инвесторов к активам, предоставляя многочисленные преимущества по сравнению с традиционными структурами. Среди основных преимуществ — повышенная ликвидность, отметили аналитики во главе с Крейгом Сигенталером, добавляя, что круглосуточная торговля может открыть вторичные рынки для ранее неликвидных частных активов, а также ускорить и упростить расчеты, устраняя многодневные задержки, характерные для сегодняшних финансовых рынков. Токенизация также позволяет дробное владение, уменьшая минимальные инвестиции и расширяя доступ к портфелям.

Еще одним преимуществом является прозрачность, поскольку блокчейн предоставляет неизменяемые и общедоступные записи о собственности и транзакциях. Снижение комиссионных расходов возможно благодаря устранению посредников, а смарт-контракты могут автоматизировать ключевые процессы, такие как выплаты дивидендов, распределение купонов и голосование, а также помогать в соблюдении регуляторных требований и сложностей с капитальными запросами частного капитала, говорится в отчете. По данным поставщика данных RWA.xyz, стоимость реальных активов, представленных в блокчейне, превышает 28 миллиардов долларов. Тем не менее, Банк Америки предостерег, что токенизация сталкивается с серьезными препятствиями на пути к широко распространенному внедрению. Неопределенность в регулировании остается самой большой проблемой.

Хотя политики США выразили поддержку, будущие администрации могут изменить курс, и многие юрисдикции еще работают над составлением правил. Также банк отметил, что не менее важный вопрос — это хранение активов, поскольку инвесторы рискуют потерять доступ к своим активам, если приватные ключи будут утеряны, а решения по хранению на уровне институтов еще находятся в стадии развития. Что касается технологий, уязвимости в смарт-контрактах или блокчейн-платформах оставляют возможность для злоупотреблений, а интеграция с устаревшей финансовой инфраструктурой создает дополнительные трудности, учитывая зависимость большинства институтов от традиционных систем. Кроме того, для публично торгуемых активов существующие рынки США уже предлагают глубокую ликвидность, низкие комиссии и высокий уровень защиты инвесторов, что делает случаи токенизированных версий менее убедительными, добавил отчет.