Стратегия Майкла Сейлора ослабляет ограничения на продаж акций для поддержания стратегии с биткойном

Компания Michael Saylor’s Strategy Inc.

меняет свою финансовую стратегию, уменьшая ограничения на продаж акций всего через несколько недель после обещания ввести более строгие правила. Компания сняла самостоятельно наложенное ограничение на выпуск акций, позволив продажи даже тогда, когда ее акции торгуются ниже порога в 2,5 раза от стоимости ее биткойн-активов.

На прошлой неделе компания приобрела 430 BTC, увеличив общие запасы до 629,376 BTC с более чем 26 миллиардами долларов нереализованных прибылей. Несмотря на солидные резервы биткойнов, акции Strategy упали на 22% с ноября, что вызвало беспокойство по поводу разбавления капитала и спроса на ее программу привилегированных акций. Согласно отчету Bloomberg от 18 августа, изменение дает компании с большими биткойн-активами большую гибкость в привлечении средств, поскольку премия на акции над биткойнами уменьшается. Ранее компания пообещала не выпускать новые акции, если ее акции будут торговаться ниже 2,5 раз от стоимости ее биткойн-активов, что было задумано, чтобы успокоить инвесторов по поводу разбавления.

Исключения допускались только для покрытия процентов по долгам или дивидендов по привилегированным акциям. Согласно обновленной политике, Strategy позволяет выпуск акций ниже порога 2,5x "когда это иначе считается выгодным для компании".

Аналитики, такие как Брайан Добсон из Clear Street, считают, что это дополнительное формулирование позволяет Сейлору быть более стратегическим в финансировании закупок биткойнов. Эти изменения происходят на фоне нестабильности спроса на программу привилегированных акций компании, которая была представлена в июле.

Восприятие инвесторов подрывается уменьшением премий на акции Strategy и растущей конкуренцией со стороны биткойн ETF и других криптофинансовых компаний. Темпы закупки биткойнов компанией замедлились.

18 августа компания сообщила, что приобрела 430 биткойнов за 51,4 миллиона долларов на предыдущей неделе, после того как отчиталась о покупке 155 BTC неделей ранее.

Всего Strategy теперь владеет 629,376 BTC, приобретенных по средней цене 73,320 долларов.

При цене биткойна около исторического максимума в 119,666 долларов, компания имеет более 26 миллиардов долларов нереализованной прибыли. Несмотря на эти прибыли, акции Strategy упали на 22% с момента достижения рекорда в ноябре, отставая от роста биткойна на 23% за тот же период.

Короткие продавцы, такие как Джим Чанос, ставят под сомнение, смогут ли четыре серии предложений привилегированных акций компенсировать снижение продаж акций на рынке. Последнее обновление показывает, насколько быстро проверяется смелая финансовая стратегия Сейлора.

Хотя уменьшение ограничений может успокоить инвесторов относительно способности компании продолжать наращивать резервы биткойнов, это также подчеркивает беспокойство инвесторов по поводу разбавления и устойчивости в долгосрочной перспективе.