Стратегия Майкла Сэйлора: Архитектор нового рынка фиксированного дохода, обеспеченного биткойном — Benchmark

Брокерская компания Benchmark остается оптимистичной по поводу акций Strategy (MSTR), несмотря на недавние трудности, утверждая, что привилегированные акции, связанные с биткойном, предоставляют компании уникальное преимущество: постоянный капитал. Брокер подтвердил рекомендацию "покупать" и целевую цену в $705 в отчете, опубликованном в четверг.

В настоящее время акции снизились на 2% до примерно $324. На инвестиционной встрече, организованной Benchmark на этой неделе, исполнительный председатель Майкл Сэйлор объяснил, как эти инструменты укрепляют стратегию компании. Хотя другие компании пытаются повторить подход Strategy, ее казна из 640,031 BTC остается без конкурентов, значительно превосходя ближайшего корпоративного владельца. Как отметил аналитик Марк Пальмер, реальное преимущество компании заключается в структуре ее привилегированных акций, которые устраняют риск рефинансирования, связанный с колебаниями цены биткойна, что обеспечивает стабильную базу капитала без размывания обыкновенных акций. Сэйлор описал эту стратегию как превращение биткойна в фундамент для нового рынка фиксированного дохода, аналогично тому, как облигации, обеспеченные ипотекой, трансформировали рынок недвижимости.

Инвесторы активно покупают: в июле предложение STRC собрало $2,52 миллиарда, что стало крупнейшим IPO в США в этом году. Benchmark считает, что рынок облигаций, связанных с биткойном, будет развиваться в многомиллиардный рынок, а Strategy станет его архитектором. Целевая цена брокера отражает прогнозируемую стоимость биткойна, десятикратный множитель на ожидаемый доход и перспективы бизнеса программного обеспечения компании до 2026 года.