Что является безопасным активом против ослабляющегося доллара: золото или биткойн? Goldman Sachs раскрывает

Goldman Sachs прогнозирует, что цены на золото могут достичь 4000 долларов за унцию, утверждая, что самым безопасным убежищем в условиях ослабления доллара является золото.

По словам аналитиков, золото превзойдет как биткойн, так и серебро. Лина Томас, стратег по товарам Goldman Sachs, подчеркивает, что инвесторы годами продавали золото и вкладывали средства в государственные облигации США, когда ставки повышались.

Однако это соотношение изменилось после вторжения России в Украину в феврале 2022 года.

Замораживание активов Центрального банка России западными финансовыми организациями подорвало уверенность в долларе и евро, которые ранее считались безопасными активами. Томас отмечает, что этот поворот событий стал предупреждением для центральных банков: «Если ваши активы могут быть заморожены политиками из других стран, эти активы больше не являются действительно безрисковыми». В анализе Goldman Sachs говорится, что эта нестабильность заставила центральные банки мира увеличить закупки золота.

Если до 2022 года средние закупки составляли 17 тонн в месяц, то после войны в Украине они достигли 22 тонн, а к 2025 году могут вырасти до 94 тонн.

Основные производители, включая Китай и Россию, активизировали покупки золота; Китай намерен конвертировать 20% своих резервов в золото. Goldman Sachs также утверждает, что резкий рост спроса может подтолкнуть цены на золото до 4000 долларов за унцию, что является повышением на почти 30%.

Низкая волатильность и низкая корреляция золота с акциями делают его привлекательным для инвесторов.

По словам Дана Стрювена, сопредседателя исследований в области товаров, «биткойн и золото также обеспечивают защиту от инфляции благодаря ограниченному предложению, но золото является более надежным выбором, поскольку имеет меньшую волатильность и меньшую корреляцию с технологическими акциями». Связь биткойна с технологическими акциями и его высокая волатильность делают его более рискованным в экономические спады, что объясняет, почему центральные банки накапливают золото, а не биткойн или серебро, отметил Стрювен. Что касается серебра, Томас указывает на три основные причины: серебро окисляется и теряет стоимость со временем, оно гораздо объемнее и тяжелее в транспортировке, чем золото, и не считается резервным активом МВФ.

«Серебро не входит в компетенцию центральных банков; оно больше похоже на промышленный металл». Согласно данным Goldman Sachs, рынок золота составляет всего 0,5% фондового рынка, поэтому даже незначительная доля золота в портфелях может привести к большим колебаниям цен. Последнее сообщение Томас: «Золото больше не является исторической реликвией.

Золото восстанавливает доверие в условиях доллара, который потерял уверенность макроинвесторов».