Сейлор к Джиму Чаносу: Три причины, почему ваша короткая позиция по MSTR обречена

Майкл Сейлор ответил ведущему Bloomberg на неделе в связи с короткой позицией Джима Чаноса против MicroStrategy.

По словам Сейлора, у короткой сделки Чаноса есть три возможных сценария, все из которых, по его мнению, приведут к финансовым потерям. Чанос, известный своими прогнозами о крахе Enron и китайской недвижимости, считает, что акции MicroStrategy переоценены.

Он открыл короткую позицию против компании, одновременно хеджируя риски через длинную позицию в биткойне. Сейлор утверждает, что Чанос не понимает, что предлагает MicroStrategy.

Он подчеркнул, что MicroStrategy является крупнейшим эмитентом кредитных инструментов, обеспеченных биткойном.

Сейлор видит три пути, которые могут привести к убыткам Чаноса. Во-первых, Сейлор считает, что чистые активы MicroStrategy могут оставаться или даже расти из-за спроса на компании, связанные с биткойном.

Во-вторых, акции MicroStrategy могут снизиться до “слабого премиума”, и в таком случае компания просто продаст привилегированные акции для привлечения средств.

И, в-третьих, если чистые активы MicroStrategy станут отрицательными, он продаст больше привилегированных акций, чтобы выкупить акции компании. Сейлор отметил, что привилегированные акции не имеют риска ликвидации и не подлежат возврату основного долга, что обеспечивает длительное поступление капитала в MicroStrategy.

Чанос, в свою очередь, оспаривает, что эта стратегия сможет поддерживать чистые активы MicroStrategy в долгосрочной перспективе, считая, что акционеры платят слишком высокую цену за биткойн.