Ралли биткоина до рекордных максимумов привлекает внимание к 115 тысячам долларов, где «невидимая рука» может замедлить бычий рынок

Цена биткойна (BTC) достигла рекордных высот, вызвав оптимизм среди инвесторов.

Однако ожидаемая хеджинговая деятельность маркет-мейкеров на определенных уровнях цен может замедлить рост. Ведущая криптовалюта превысила отметку в $111,000 во время азиатских часов, и аналитики предсказывают появление более сильного спроса. "Объемы предложения на внебиржевом рынке, вероятно, уменьшаются, что приводит к росту цен.

Это не отразится в объемах биржевой торговли или на рынке деривативов.

Если это так, будьте готовы к головокружительным колебаниям, поскольку спрос растет на фоне конкурентной среды корпоративных казначейств биткойна и, возможно, менее эластичного рынка," – сказал Александр S.

Блюм, основатель и CEO Two Prime, зарегистрированного инвестиционного советника SEC. Блюм объяснил, что корпоративные казначейства активно покупают биткойны на внебиржевом рынке, и ходят слухи о растущем спросе со стороны государств. Раян Ли, главный аналитик Bitget, прогнозирует, что BTC может вырасти до $180,000 к концу года, подстегнутый инвестициями в ETF, замедлением роста предложения после халвинга и растущим институциональным спросом. "Неоднозначное снижение кредитного рейтинга США до Aa1 со стороны Moody's является еще одним ключевым макро катализатором, что вызвало возобновленный интерес к BTC и ETH как защите от рисков фиатных валют.

Способность BTC удерживаться выше $103,000 несмотря на волатильность подчеркивает сдвиг на рынке в сторону криптоактивов как стратегических резервных активов," – отметил Ли. Фокус на $115K Хотя путь с наименьшим сопротивлением идет вверх, темпы бычьего движения могут быть поставлены под угрозу из-за потенциальной хеджинговой деятельности маркет-мейкеров опционов на уровнях около $115K и выше, согласно Джеффу Андерсону, руководителю STS Digital в Азии. Маркет-мейкеры создают ликвидность в биржевой книге, всегда находясь на противоположной стороне позиций трейдеров и зарабатывая на спрэде, пытаясь поддерживать нейтральную позицию по цене. Данные с рынка опционов BTC на Deribit, надежно отслеживаемые Amberdata, показывают, что у маркет-мейкеров есть значительный "позитивный гамма" риск на уровнях $115K и выше. Когда гамма маркет-мейкеров положительна, это означает, что они удерживают длинные позиции по колл или пут-опционам.

В этом случае их дельта (рыночная экспозиция) увеличивается, когда базовый актив растет.

Таким образом, их хеджирование дельты требует продажи большего количества базового актива по мере роста цены. Таким образом, поток заявок действует как контрсила, ограничивая волатильность цен, – сказал Андерсон. Гамма маркет-мейкеров значительно положительна, от $115K до $150K, благодаря интересу инвесторов к продаже колл-опционов для получения дополнительного дохода над их спотовыми активами. "На рынке есть много положительной гаммы благодаря продавцам колл-опционов.

Они будут осторожнее в отношении этого прорыва, и если мы сможем преодолеть порог гаммы на $115K, это [рост] может действительно начать происходить," – отметил Андерсон.