Протокол Yield infiniFi воспроизводитFractional Reserve Banking в блокчейне

Это фрагмент из рассылки 0xResearch.

Чтобы читать полные выпуски, подписывайтесь. Банки принимают депозиты, чтобы инвестировать часть в более рискованные и неликвидные активы — вот так они зарабатывают деньги. Эта бизнес-модель, известная как "занимать коротко, занимать долго", является частичным резервным банкингом.

Пока не все вкладчики хотят забрать свои деньги одновременно, все довольны! Когда возникает кризис и пользователи устремляются к выходу, рискованные модели банков подвергаются испытанию. В основе проблемы лежит непрозрачность вокруг обязательств банков и доступных активов.

Теоретически, избежать этой проблемы можно, если эта информация будет видимой, так как можно будет самостоятельно составить свои рискованные модели. Здесь появляется infiniFi — новый протокол DeFi на базе Ethereum, который нацелен на воспроизведение всей структуры частичного резервного банкинга в онлайне. Вот как это работает: Пользователи вносят стейблкоины в обмен на стейблкоин iUSD. Для менее рискованных доходов они могут ставить iUSD для получения siUSD.

Это ликвидно. Для более рискованных доходов нужно заблокировать iUSD для получения liUSD.

Это неликвидно. Теперь приходит элемент "частичного резервного банкинга". InfiniFi инвестирует капитал из ликвидной части liUSD на рынки с более низкими рисками, такие как Aave или Fluid, и по желанию — ликвидную часть siUSD в стратегии с более высокими рисками (управление в итоге определит эти решения). Это соотношение основывается на предпочтениях вкладчиков и выбранных ими вариантах дохода (siUSD против liUSD). Позитивный результат? InfiniFi может распределить повышенные доходы для обеих групп вкладчиков, нежели если бы они осуществляли свои стратегии отдельно. Согласно вебсайту infiniFi, независимо от того, выбираете вы ликвидный (siUSD) или заблокированный (liUSD) доход, вы получаете сравнительно более высокий доход, чем от основного протокола. Это интересная бизнес-модель. Но то, что делает infiniFi — занимать коротко и занимать долго — не так уж и отличается от привычной деятельности банков. Инновация заключается в том, что вся структура работает на блокчейне. Таким образом, вы, как пользователь, можете спокойно спать ночью — вы знаете, что ваш банк не использует невыполнимые рычаги против наименее ликвидных активов. Состав резервов infiniFi полностью прозрачен в онлайне, поэтому вам не нужно надеяться на квартальные отчеты. Вы можете с легкостью проверить депозиты USDC и токены iUSD, выпущенные против них, чтобы определить точный разрыв между активами и обязательствами, если такой есть. Также вы можете ознакомиться с распределением стратегий дохода протокола или проверить, соответствует ли протокол своим запасам ликвидности — вплоть до количества и типа активов, из которых они состоят. В случае хакерской атаки или "банковского забега" четко закодированный механизм убытков определит, кто получит выплаты в порядке приоритета. Держатели токенов liUSD с наиболее высокими доходами и заблокированными активами первыми понесут убытки.