После заявлений Джерома Пауэлла на этой неделе, гаснут ли мечты о сезоне альткойнов? Аналитик объясняет

Криптовалютный аналитик Симеан Кох проанализировал монетарную политику ФРС США и ее влияние на рынок альткойнов.

По его словам, жесткая монетарная политика ФРС угрожает альткойн-сезону, хотя полностью уничтожить надежды на будущее не удалось. Президент США Дональд Трамп продолжает критиковать главу ФРС Джерома Пауэлла, назвав его "непонятным человеком" на последней пресс-конференции.

Это свидетельствует о глубине конфликта вокруг монетарной политики в политике США. Трамп защищает свою политику низких процентных ставок, указывая на восстановление экономики и управляемость государственного долга.

Однако Пауэл намерен сохранять высокие ставки для борьбы с инфляцией.

Это решение, объявленное вчера, стало пятым, когда ставка осталась неизменной с декабря 2024 года. Кох подчеркивает, что американская экономика сталкивается с риском стагфляции — ситуацией, когда экономическая стагнация, высокая инфляция и безработица происходят одновременно.

В такой обстановке действия ФРС ограничены: повышение ставок приводит к росту безработицы, тогда как их снижение может углубить инфляцию. Трамп призывает ФРС быстрее снижать процентные ставки, приводя в пример еврозону, где ставки сокращены с 4.5% до 2.15%.

В США удалось снизить ставки только с 5.5% до 4.5%. Высокая среда процентных ставок создает серьезные угрозы для криптовалют, особенно альткойнов.

Исторические данные свидетельствуют, что сезоны роста альткойнов часто совпадают с низкими ставками.

Однако сейчас ставки выше даже тех, что были во время скачков в 2017 и 2021 годах. Кроме того, программа сокращения баланса ФРС продолжается, что уменьшает ликвидность на рынке.

Это усложняет рост альткойнов.

Пауэл отмечает, что переход к расширению баланса возможен лишь при снижении ставок до нуля, что может произойти не раньше 2028 года по прогнозам ФРС. Также Кох обращает внимание на выход мелких инвесторов с рынка.

Хотя количество индивидуальных инвесторов сократилось с лета, институциональные инвесторы, такие как MicroStrategy или Bitcoin ETF, продолжают накапливать биткойн, что создает проблемы для маленьких проектов, цены которых зависят от интереса индивидуальных инвесторов. Конфликты на Ближнем Востоке, рост цен на нефть и напряженность во внутренней политике США также негативно влияют на доверие к рынку, снижая спрос на альткойны. Несмотря на такие негативные прогнозы, Симеан Кох не считает, что альткойн-сезон полностью закончился.

Исторически сначала с рынка уходят индивидуальные инвесторы, затем растет биткойн, и на последней стадии начинаются сезоны альткойнов.

Этот сценарий повторялся в циклах 2017 и 2021 годов. Таким образом, по мнению Коха, несмотря на нынешний прессинг, возможность начала альткойн-сезона все еще существует, но для этого ФРС должна снизить процентные ставки и смягчить монетарную политику.

Хотя это маловероятно в ближайшее время, еще рано отказываться от альткойнов в этом цикле.