Корпоративные биткойн-казначейства могут повысить кредитные риски, говорит Morningstar DBRS

Использование криптовалют корпорациями выходит за пределы простых платежей; многие компании в настоящее время применяют биткойн и другие цифровые активы в качестве основных резервов.

В отчете компании Morningstar DBRS отмечается, что такая стратегия может повысить кредитный риск. Согласно данным BitcoinTreasuries.net, около 3,68 миллиона BTC (стоимость примерно 428 миллиардов долларов на 19 августа) находятся в распоряжении компаний, фондов, правительств, протоколов децентрализованных финансов и кастодианов.

Это составляет около 18% обращающегосяSupply биткойнов. Фонды занимают 40% от общих активов, на втором месте - публичные компании с 27%.

Такие вложения остаются очень концентрированными.

В частности, одна компания, Strategy, контролирует более 629,000 BTC, что составляет 64% всех резервов публичных компаний. Morningstar DBRS выделила ряд уязвимостей в стратегиях корпоративных криптоактивов, включая правовую неопределенность, проблемы ликвидности во время волатильных периодов и риски, связанные с контрагентами на бирже. Высокая зависимость от биткойн-резервов может повлиять на управление ликвидностью, а резкие колебания цен на активы добавляют еще больше рисков. Компания также отметила, что различные токены имеют свои собственные технологические и управленческие проблемы, а вопрос хранения, будь то через собственные средства или через сторонних поставщиков, остается критически важным с точки зрения безопасности. Ожидается, что корпоративное внедрение крипто резервов будет расти, особенно с участием компаний, таких как Strategy и MARA Holdings.

Morningstar DBRS предупредила, что концентрация, волатильность и сложность регулирования могут значительно изменить то, как кредитные рынки оценивают корпоративные риски.