Беспокоитесь о времени выхода на рынок биткойнов? «Обратный звонок» может быть решением

Представьте, что вы — биткойн Для трейдеров, сталкивающихся с этой распространенной проблемой, структурированный продукт, известный как "lookback call", может стать привлекательным решением. "Lookback call" — это экзотическая опция, которая предоставляет владельцу право купить базовый актив по его самой низкой наблюдаемой цене в течение определенного периода.

Например, вместо того чтобы пытаться угадать точное дно текущего снижения цены BTC с рекордных максимумов, трейдер может рассмотреть трехмесячный "lookback" с одномесячным периодом.

Это означает, что ценовой уровень устанавливается на самом низком значении в первый месяц, и опцию можно реализовать в любой момент до ее окончания через три месяца после выпуска.

Если цена BTC упадет до 100 000 долларов в первый месяц, а затем вырастет до, скажем, 140 000 долларов за три месяца, владелец может потребовать у эмитента продать BTC за 100 000 долларов. Уникальная структура опции обеспечивает выгоду покупателя, позволяя зафиксировать идеальную цену при снижении, максимизируя потенциальную выгоду и избавляя от необходимости точно прогнозировать рыночные колебания.

Это контрастирует с традиционной кол-опцией с централизованной биржи, где трейдеры должны выбрать фиксированную цену исполнения, что существенно повышает риск неоптимального входа. "Спотовый курс BTC остается близким к рекордам, но имплицитная волатильность снизилась.

Эта комбинация делает опции lookback особенно привлекательными с точки зрения риска и вознаграждения", — сказал Пул Кит Гоял, руководитель торгов Orbit Markets, в интервью CoinDesk.

"С имплицитной волатильностью на столь низком уровне функция lookback обеспечивает идеальный вход за ограниченную дополнительную стоимость." Orbit Markets, OTC-дек для опций и структурированных продуктов, предложила своим клиентам трехмесячный "lookback call", который установит ценовой уровень на самую низкую цену биткойна за следующие четыре недели.

Это предложение подчеркивает растущий спрос на сложные инструменты управления рисками и сигнализирует о растущей зрелости рынка криптодеривативов. Преимущества идеального входа имеют свою стоимость: "lookback call" от Orbit оценивался в 12.75% волатильности, что заметно больше чем 0.25% для обычной кол-опции.

Эмитент опции принимает на себя риск падения BTC, заставляя их предложить вам более выгодную цену исполнения.

Как покупатель, вы оплачиваете эту уникальную выгоду. А что, если BTC не снизится? Целиком возможно, что BTC сразу же подскочит от рыночной цены около 115 000 долларов и останется на этом уровне в течение следующих четырех недель, прежде чем снова вырасти до 140 000 долларов к концу трех месяцев. В этом случае ценовой уровень фиксируется на 115 000 долларов после окончания одномесячного периода "lookback", предоставляя держателю кол-опции право купить BTC за 115 000 долларов на момент окончания опции. Другими словами, хотя цены сначала не снизились, покупатель кол-опции все же получил выгодный вход, воспользовавшись следующим повышением цены. Профиль риска Покупатель опции "lookback call" рискует потерять начальную премию за волатильность, заплаченную в случае, если BTC обвалится ниже цены исполнения, установленной после одного месяца.

Таким образом, профиль риска аналогичен профилю стандартной кол-опции.