Экспозиция на биткойн или маскировка фиата? Компании казначейства разделяют криптосообщество

Компании-трезоры Bitcoin, которые аккумулируют цифровой актив (обычно за счет заемных средств), предлагают своим клиентам косвенный доступ к Bitcoin через свои акции.

Некоторые считают, что эти компании открывают Bitcoin для Уолл-стрита, в то время как другие полагают, что они превращают биткойнеров в так называемых "фиатных братьев". В 2021 году миллиардер Илон Маск подчеркнул важность самостоятельного хранения приватных ключей, поскольку криптокошелек, который не поддерживает доступ к ним, получил от него ответ "Ваше приложение ужасное".

Сейчас, когда Bitcoin ETF и компании-трезоры получают большое внимание, кажется, что самостоятельное хранение осталось на заднем плане. Несмотря на то, что много внимания сосредоточено на компаниях-трезорах, которые тратят миллионы долларов на приобретение Bitcoin, биткойнеры, как правило, не обращающие внимания на "косвенный доступ к Bitcoin", остаются вне внимания СМИ.

Косвенный доступ к Bitcoin – это владение активами, выпущенными компанией, которая аккумулирует Bitcoin на своих балансах.

Акции таких компаний, как MSTR от Strategy, или ETF активов, владеющих Bitcoin, являются популярными инструментами для получения выгоды от ценовых колебаний Bitcoin, хотя это по сути "бумажный" Bitcoin. Некоторые рассматривают компании-трезоры как простой способ для институциональных и корпоративных инвесторов войти на рынок криптовалют.

Компании избегают законодательных сложностей, покупая акции вместо Bitcoin.

Продолжая аккумулировать Bitcoin, эти компании создают давление на покупку, не позволяя цене BTC существенно снижаться. Глава компании Strategy Майкл Сейлор хочет объединить криптоэкономику с традиционными финансовыми рынками, но критики считают, что эти компании превращают биткойнеров в традиционных инвесторов, продвигая свои акции к обеим аудиториям. Эти компании не выплачивают зарплаты в криптовалюте и не принимают Bitcoin в качестве оплаты за свои акции, что свидетельствует о том, что они не предлагают истинный опыт с Bitcoin.

Это вызывает беспокойство у биткойнеров, которые считают, что компании-трезоры подрывают идеалы самостоятельного хранения. Кроме того, стратегии компаний могут оказаться опасными, если им рано или поздно придется продавать собранные Bitcoin, что может вызвать цепную реакцию и угрожать даже таким крупным компаниям, как Strategy.

Согласно последнему отчету, большинство компаний-трезоров могут не пережить "смертельную спираль" в случае резкого падения цен на BTC, и шансы на их восстановление после этого катастрофические из-за централизованной природы их деятельности.