Две дороги разошлись: выбор правильного пути в законодательстве о стейблкоинах

В начале 1990-х годов телефонные компании рекламировали услуги международных звонков, акцентируя внимание на стоимости за минуту для американских потребителей.

Сегодня этот бизнес исчез, и можно бесплатно пользоваться программами, такими как FaceTime или Zoom.

Что изменилось? Внедрение технологии Voice over Internet Protocol (VoIP) снизило стоимость звонков до почти нуля. Сегодня мы наблюдаем аналогичную трансформацию в финансовой сфере, когда возникает глобальный финансовый слой в интернете, который уменьшит расходы на денежные переводы.

Основным фактором являются стейблкоины, которые демонстрируют стремительный рост - в 2024 году объем их транзакций превысил 27 триллионов долларов, что превышает показатели Visa и Mastercard вместе взятых.

Поставщики стейблкоинов, такие как Tether, имеют больше государственных облигаций США, чем целые страны, например, Германия или Нидерланды. Стейблкоины уже не являются нишевым экспериментом и становятся важной частью глобальной финансовой экосистемы.

Пока американские законодатели обсуждают регулирование стейблкоинов, цель должна быть ясной: укрепить доминирование доллара как глобальной резервной валюты, одновременно расширяя его присутствие в регионах, где традиционное банковское обслуживание не доходит. Конгресс стоит на развилке с двумя основными подходами.

Один из них - закрытый рынок, где американские эмитенты стейблкоинов получат преимущества над иностранными конкурентами, что может сдержать инновации.

Другой подход заключается в создании регуляторной структуры, которая будет способствовать честной глобальной конкуренции, где иностранные игроки, такие как Tether, могут конкурировать на равных с американскими. Предвзятое регулирование может отрицательно сказаться на экономике США, приводя к снижению спроса на государственные облигации, ослаблению позиции доллара и уменьшению конкурентоспособности в области стейблкоинов. Конгресс имеет возможность создать регуляторную структуру, которая поддерживает конкуренцию и прозрачность, или выбрать защитный подход, который сдерживает инновации.

Диверсификация рынка - это ресурс, который стоит использовать.

Время сделать обдуманный выбор, ведь ставки невероятно высоки.