Coinbase замечает, что традиционные финансовые институты способствуют буму крипто деривативов

Coinbase (COIN), криптовалютная биржа, которая в этом году приобрела крупнейшую биржу криптоопционов Deribit за 2,9 миллиарда долларов, ожидает волну привлечения традиционных финансовых учреждений к использованию деривативов цифровых активов для инвестиций или страхования рисков.

Об этом заявил Усман Наим, глобальный руководитель по продажам деривативов компании, которая котируется на Nasdaq. Учреждения, которые начинают использовать регулируемые во всем мире крипто деривативы, обычно являются активными менеджерами, которые обязаны не только спекулировать, но и реализовывать стратегии, выходящие за пределы простого обеспечения ликвидности.

Ожидается, что они в основном прибудут из США и Европы и являются совершенно другими типами компаний. "Как показывает практика, большая часть активности, вероятно, более трех четвертей, была в Азии.

Думаю, это балансирование немного изменится, и мы увидим, как учреждения из США и Европы, которые не являются маркет-мейкерами, действительно войдут в деривативы," - отметил Наим в интервью CoinDesk. Coinbase была основана в начале 2012 года как площадка для купли-продажи биткойнов и эволюционировала в биржу, которая успешно захватила значительную долю спотового рынка, находившуюся в США на тот момент.

Но с 2017 года инновации в крипто, такие как перпетуальные фьючерсы, привели к тому, что до 85% объема и ликвидности переходило за пределы США, в основном в регион Азиатско-Тихоокеанского. В ответ на это, в 2022 году Coinbase приобрела FairX, платформу деривативов, зарегистрированную в CFTC, чтобы предложить фьючерсы, регулируемые в США.

В мае была завершена покупка Deribit. Наим отметил, что перераспределение рынка крипто деривативов из Азии и Дубая, где популярны перпетуальные фьючерсы, также приведет к корректировке стратегий, которые больше соответствуют традиционному финансовому подходу.

Традиционные финансовые менеджеры не просто хотят покупать по 10 или 20 миллионов долларов биткойнов.

Они стремятся увеличить свои объемы в управлении рисками, что включает использование деривативов для страхования. "Когда больше долгосрочных инвесторов, которые управляют рисками, войдут на рынок, думаю, мы начнем видеть сервис волатильности, который будет больше отражать то, что происходит в традиционных финансах," - сказал Наим.

"Вместо того, чтобы просто спекулировать на росте биткойна, возможно, они будут продавать часть потенциального роста, чтобы финансировать страхование на случай падения.

Эти динамики приведут к существенным изменениям в сервисах волатильности, что обеспечит больше ликвидности и стабильности, создавая более надежный и понятный рынок деривативов." Тем не менее, возникает вопрос о таких случаях, как крипто-обвал, который произошел в начале этого месяца, когда было ликвидировано около 7 миллиардов долларов за очень короткий срок.

Не удерживает ли такая экстремальная волатильность учреждения на обочине? Наим отметил, что всплески ликвидаций не являются эксклюзивными для крипто, и в основном инфраструктура цифровых активов работала в надлежащем режиме.

"Ликвидации произошли, водопады сработали так, как было запланировано," - сказал он.

"Обратите внимание, что динамика перпетуальных фьючерсов работает совершенно иначе, чем централизованные фьючерсы или спот-рынок, поэтому им нужны более строгие риск-контроли для распределения позиций.

Также стоит отметить, что все произошло за промежуток около 12 минут.".