Почему так много публичных компаний переходит на криптовалюту, и что произойдет, если биткойн обрушится?

Среди публично торгуемых компаний, которые загружают своиBalances биткойном, есть производители спиртных напитков, производители каннабиса и компании по накоплению энергии.

Однако эксперты предупреждают, что такая стратегия может быть рискованной, если цена актива упадет до определенных уровней или если компании столкнутся с проблемами в привлечении средств. В случае падения стоимости биткойна компании могут быть вынуждены продавать свои активы, возможно, по сниженной цене, или даже продавать саму компанию.

"Для компаний с высоким кредитным рейтингом может возникнуть возможность консолидировать эту отрасль и покупать биткойн за 90 центов с доллара, если они окажутся в сложном положении", — заявил Бен Верман, главный инвестиционный директор компании Swan Bitcoin. Эксперты отмечают, что быстро растущее количество компаний строит свои казначейства на основе биткойна и других цифровых активов, что популяризировала компания Strategy, ранее известная как MicroStrategy.

Однако потенциальные риски в этой стратегии оставались в тени на фоне роста цены биткойна и акций новых компаний. Ранее в этом месяце Джеф Кендрик, руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered, отметил, что "биткойн-казначейства на данный момент добавляют давление на покупку биткойна, но мы видим риск, что это может измениться со временем". Количество компаний, которые пытаются следовать пути Strategy, увеличилось во время более благоприятной для криптовалют политики Дональда Трампа.

Strategy начала покупать биткойн в 2020 году и на протяжении нескольких лет эмитировала конвертируемые облигации, обыкновенные акции и привилегированные акции для финансирования закупок. На сегодня Strategy владеет около 582 000 биткойнов на сумму более 61 миллиарда долларов, что составляет 2,7% от общего количества биткойнов.

Среди 130 публичных компаний ни одна другая не владеет более 0,25% от 21 миллиона биткойнов, которые, по словам сторонников, когда-то будут добыты. Эксперты предупреждают о рисках, связанных с внедрением биткойн-казначейств, отмечая, что в условиях рыночных изменений компании могут оказаться в затруднительном положении.

"Если компании с биткойн-казначействами обанкротятся, это может быть 50 центов за доллар", — сказал Мэттью Коул, генеральный директор Strive Asset Management. В отчете, опубликованном в четверг, Дэвид Дуонг из Coinbase писал, что "принудительного давления на продажу нет в очень короткосрочной перспективе", и что методы рефинансирования могут помочь предприятиям избежать ликвидации активов. Большинство публичных компаний пытаются максимизировать капитал для акционеров путем увеличения доходов или эффективности.

Однако компании, которые применяют материалы биткойн-казначейств, стремятся максимизировать стоимость, увеличивая количество биткойнов на акцию, хотя акционеры не имеют прямого права на эти активы. Хотя использование конвертируемых облигаций изначально популяризировала Strategy, некоторые меньшие компании могут потребовать времени для достижения подобного успеха из-за необходимости развития рынков опционов.

По словам экспертов, чтобы конвертируемые облигации стали популярными, сначала необходимо создать устойчивый рынок опционов. Стратегии данных компаний могут иметь большое значение в период волатильности биткойна, когда акции компаний, которые их эмитируют, также могут колебаться.

В целом, все больше компаний стараются подключиться к рынку биткойна, но важно понимать риски и стратегии, которые могут повлиять на их финансовое состояние в будущем.