Почему акции казначейства Solana и Ethereum рухнули из-за обычных подач в SEC?

Компании, занимающиеся крипто-казначейством, привлекают миллионы, но некоторые инвесторы, финансирующие их переход, быстро продают свои акции, что приводит к падению цен на акции этих компаний. В течение последних двух недель компании SharpLink Gaming и Upexi стали яркими примерами, поскольку их акции упали более чем на 60% после признания регистрационных документов акций эффективными Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

По данным Yahoo Finance, компании потеряли большинство прибылей, накопленных после объявления планов накопления Ethereum и Solana. Обе компании привлекли средства через частные инвестиции в публичные акции (PIPE), что позволяет быстро привлечь капитал путем продажи акций государственным или аккредитованным инвесторам, но эти акции не могут быть немедленно торгованы. Инвесторы PIPE должны ждать, пока регистрация акций станет эффективной, прежде чем смогут рассматривать возможность продажи акций, что, в случае с SharpLink и Upexi, привело к значительному росту их стоимости по сравнению с ценами предложения PIPE.

Для инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли, таких как хедж-фонды, это может создать возможность для быстрого заработка. Согласно Брайану Рудику, директору по стратегии Upexi, инвесторы PIPE SharpLink наблюдали рост стоимости своих активов на 429% за чуть более двух недель, что в результате привело к "краткосрочному получению прибыли". Рудик отметил, что эффективность регистрации акций для крипто-казначейства является "большим преимуществом в долгосрочной перспективе", поскольку компании нуждаются в большом, ликвидном обороте, если они хотят стать следующими стратегами, ранее известными как MicroStrategy.

Это также означает, что компания вскоре может снова привлечь капитал, если PIPE включает соглашение о "стендстиле". В этом сценарии инвесторы PIPE могут быть мотивированы первыми продать свои акции, если они заподозрят, что другие участники зафиксируют свои прибыли. Перед тем как регистрация акций становится эффективной, акции компании могут иметь определенное сходство с "мемной компанией", сказал один из соучредителей Taproot Wizards Уди Вертхаймер. Крипто-казначейства часто стремятся максимизировать стоимость для акционеров, увеличивая количество цифровых активов, которые они владеют на акцию.

Несмотря на то, что цены на акции частично отражают стоимость их крипто-активов, эта связь постоянно меняется. "Инвесторы должны учитывать, что эти продукты, как закрытые фонды, могут торговаться с премией и дисконтом к стоимости крипто-активов на балансе компании", - сказал Зак Пандл из Grayscale.

"Для инвесторов, которые ищут экспозицию к крипте в традиционном брокерском счете, спотовые ETF, как структура открытого фонда, обычно следят за ценой основного токена.".