Это лучшее инвестиционное окружение за всю историю, говорит главный инвестиционный директор BlackRock по глобальным фиксированным доходам

Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по мировым фиксированным доходам, заявил на этой неделе, что текущее положение является "лучшей инвестиционной средой", отмечая благоприятную динамику на рынках акций и облигаций. В интервью CNBC Ридер описал "необычную" ситуацию на рынке акций, упомянув триллионы долларов, которые все еще находятся на денежные фондовые счета, и значительные корпоративные выкупки, которые снижают доступное предложение.

Он также отметил, что несмотря на высокие оценки крупнейших технологических компаний, рост прибыли за пределами Tesla помогает оправдать эти мультипликаторы.

"Рост MAG-7 в годовом измерении составляет 54%", добавил он. Что касается облигаций, Ридер подчеркнул привлекательность дохода.

Инвесторы все еще могут формировать портфели с доходностью от 6,5% до 7%, уровень, который он считает весьма привлекательным в мире, где инфляция ниже 3%.

Он утверждает, что хоть Федеральная резервная система имеет возможность снижать ставки — возможно, начиная с сентября — текущие доходы уже обеспечивают хорошие возвраты. Ридер также акцентировал внимание на аномально низкой волатильности.

Он описал торговлю волатильностью акций, или "вол", на уровнях около 9,5 до 10, назвав их "безумно низкими".

Низкая волатильность делает хеджирование против риска снижения цен относительно дешевым, что дает инвесторам возможность избегать таких рисков. Тем не менее, Ридер предостерег, что его главной заботой является самодовольство.

С такими дешевыми страховыми возможностями на рынках он видит признаки того, что инвесторы могут недооценивать риски, особенно в кредитных спредах и в других сегментах фиксированного дохода. Что касается монетарной политики, Ридер утверждает, что повышение ставок Федеральной резервной системы мало что сделало для сдерживания инфляции, поскольку крупные корпорации меньше полагаются на заимствования для финансирования инвестиций.

Реальная нагрузка, по его словам, лежит на активности в сфере жилья и домохозяйствах с низким уровнем дохода, которые больше зависят от кредита.

Поддержание ставок на высоком уровне, предупреждает он, будет вызывать чрезмерные затраты для правительства и домохозяйств без значительного эффекта на инфляцию. Ридер верит, что центральный банк мог бы снизить базовую процентную ставку на целых 100 базисных пунктов в ближайшем году, назвав этот шаг маловероятным для восстановления инфляции из-за низкой структурной волатильности и растущей производительности благодаря инновациям в данных, масштабных вычислениях и космических технологиях. Для инвесторов в криптовалюту комментарии Ридера подчеркивают общий нарратив: среда с понижением ставок, большим количеством ликвидности и низкой волатильностью может поддержать восстановленный интерес к рискованным активам вне акций.

Если его прогнозы подтвердятся, те же технические факторы, которые толкают акции вверх, могут также повлиять на цифровые активы, которые процветают на фоне избытка средств и готовности инвесторов рисковать.