Биткойн-майнеры показали рекордную прибыль во 2-м квартале на фоне ускорения внедрения HPC, говорит JPMorgan

Банк JPMorgan сообщил, что второй квартал и лето 2025 года стали переломными для майнеров биткойна, отмеченными рекордными денежными операционными прибылями и переходом к высокопроизводительным вычислениям (HPC). В отчете банка отмечено, что сделка компании Cipher Mining с Fluidstack на 244 мегаватта и расширение IREN до более чем 23 000 графических процессоров подчеркнули этот переход. Несмотря на рост хешрейта, аналитики банка отметили, что валовые прибыли майнеров росли с квартала в квартал, поддерживаемые ростом цен на биткойн и более эффективными флотами. Расходы на производство возросли умеренно в условиях усиления конкуренции и расширения инвестиций в высокопроизводительные вычисления.

IREN и Cipher имели самые низкие расходы на электричество на добытый биткойн — около $29 000 и $31 200 соответственно, тогда как у MARA расходы были самыми высокими, составив около $56 200.

Учитывая все затраты (электричество плюс денежные затраты), IREN и CleanSpark лидировали с затратами около $54 000 и $60 000 за монету, по сравнению с $81 000 у Riot.

Средняя цена биткойна в квартале составила около $98 500, что обеспечило рентабельность большинства операторов. JPMorgan также отметил, что майнеры активизировали процесс сбора средств, выпустив около $590 миллионов новых акций, что значительно больше, чем в первом квартале, большинство из которых направлено на проекты HPC.

IREN привлекла $263 миллиона для завершения своего расширения до 50 эхашей и начала строительство жидкостно-охлаждаемого дата-центра на 75 МВт под названием Horizon 1.

Общие капитальные затраты группы составили около $900 миллионов, что ниже показателей на конец 2024 года, но растет в динамике. Майнеры коллективно потратили рекордные $2,1 миллиарда на энергию, при этом валовые прибыли остались на уровне примерно $2,1 миллиарда с маржей около 53%. Банк отметил, что стабильность биткойна и улучшение эффективности продолжают компенсировать рост сети, поддерживая рентабельность даже в условиях усиления конкуренции.