Неумолимые атаки Трампа на ФРС могут углубить отставание в политике и снизить доллар

Одной из самых противоречивых черт второго срока президента Дональда Трампа является его постоянная критика главы Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла за сохранение высоких процентных ставок, которые Трамп считает ненужными для экономики США. Однако это больше, чем просто риторика.

Трамп активно пытается подорвать доверие к руководству ФРС, угрожая организации, известной своей политической независимостью.

Иронично, что эта атака может обернуться против него, углубляя то, что Трамп и другие описывают как "ФРС, которая отстает", что, в свою очередь, может привести к снижению курса доллара США. Атака Трампа на ФРС В прошлый четверг Трамп сделал новый шаг в кампании против центрального банка, обратившись в Верховный Суд США с просьбой позволить освободить губернатора ФРС Лизу Кук.

Это было бы первое принудительное освобождение действующего губернатора ФРС с момента ее основания в 1913 году. Этот шаг произошел после временного судебного решения судьи Джии Кобба, который запретил увольнение Кук, назначенной Байденом, до дальнейшего рассмотрения. Согласно аналитической группе Lloyds Bank, такие атаки, вероятно, будут возрастать, поскольку Пауэлл приближается к завершению своего срока.

Недавно назначенный Трампом в ФРС Стивен Миран уже призывает к быстрому снижению ставок. Отставание от реальности В своей основе кампания Трампа отражает желание иметь ФРС, которая бы быстрее реагировала на его экономический мироощущение, что требовало бы крайне низких ставок около 1%, что значительно ниже нынешних 4%. Трамп утверждает, что нынешние ставки делают ипотечные кредиты слишком дорогими для многих американцев, мешая им покупать жилье и ведя к миллиардным ненужным расходам на рефинансирование долгов.

Он представляет это как упущенную возможность на фоне "феноменальной" экономики.

В то же время, многие экономисты согласны, что ставки остаются слишком высокими, учитывая признаки ослабления рынка труда и здоровья потребителей. Таким образом, Федеральная резервная система широко воспринимается как "отстающая от реальности", что означает, что она слишком медленно реагирует на изменяющиеся экономические условия. Принуждение, как не действовать Представьте, что вы держите в руках рычаг самого мощного центрального банка мира, ответственного не только за крупнейшую экономику мира, но и за судьбу мировой резервной валюты — доллара США.

Теперь представьте политическое давление осуществить быстрое снижение ставок, опасаясь выглядеть политически скомпрометированным.

Это создает классическую ситуацию "поймали на горячем": любые действия могут быть расценены как уступка политическому давлению. Таким образом, в отличие от типичной политики, которая спокойно реагирует на данные, Пауэлл и его коллеги в настоящее время работают под сильным политическим давлением и общественным контролем со стороны Белого дома, что создает сложную ситуацию. Эта динамика может привести к упрямству.

Чтобы избежать обвинений в уступках под политическим давлением, ФРС может склониться к осторожности, откладывая снижение ставок и сохраняя их на высоком уровне.

Однако такая позиция может ухудшить ситуацию: задержка в снижении ставок удерживает монетарную политику в диссонансе с экономическими условиями, как врач, который отказывается от легких лекарств, пока температура не поднимется. Возможное снижение доллара Ситуация также может негативно сказаться на долларе США, что является благоприятным развитием для активов, номинированных в долларах, таких как золото и биткойн. "Политическое давление усложняет достоверный переход к мягкой политике.

Это оставляет политику ориентированной на данные (то есть запоздалой), что плохо для доллара", - указала аналитическая группа Lloyds Bank. Индекс доллара, который измеряет его стоимость по отношению к основным валютам, упал почти на 10% в этом году, до 97,64.

Тем временем, цена биткойна выросла на 24%, до 115600 долларов.