Berkshire Hathaway в опасности из-за обрушения японских облигаций, но Уоррен Баффет всё ещё не касается биткойна, который устанавливает новые исторические максимумы

Berkshire Hathaway столкнулась с серьёзными проблемами из-за ситуации на рынке облигаций Японии, а Уоррен Баффет отказывается даже взглянуть на Bitcoin, который только что преодолел рекордную отметку в 111 000 долларов. Исторический рост доходности японских облигаций угрожает стратегии, которую Уоррен использовал для обоснования своих миллиардных ставок на пять крупнейших торговых домов Японии.

Пока глобальные инвесторы массово вкладываются в криптовалюту и получают рекордную прибыль, Уоррен действует наоборот — продает свои единственные активы в криптовалюте и продолжает вкладывать в стратегию, которая приводит к убыткам. В октябре 2024 года Уоррен привлек 281,8 миллиарда йен, а в апреле 2025 года — ещё 90 миллиардов через облигации, которые он использовал для создания позиций около 10% в Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni и Sumitomo.

Сначала это сработало: занимали под 0,5% и покупали акции с дивидендами около 5%.

Но теперь, когда доходность японских облигаций быстро растет, эта стратегия терпит крах. Акции этих торговых домов тоже падают: Mitsui за 2025 год снижается на 20%, Itochu — на 16%.

Высокие доходы обычно сигнализируют о более жёсткой монетарной политике, что убивает оценки акций. Портфель Berkshire в Японии переполнен такими активами, а ситуация осложняется торговыми напряжениями из-за тарифов Дональда Трампа.

В апреле 2025 года Berkshire выпустила облигацию на 90 миллиардов йен, что стало наименьшим выпуском компании, чем продемонстрировала осторожность.

Ситуация ухудшается настолько, что активы, которые Уоррен считал «долгосрочными», теперь снижаются ниже стоимости покупки. Ещё одна проблема — йена.

Облигации и дивиденды Berkshire базируются на йене, что должно было служить как хедж.

Однако после неожиданного повышения ставок Банк Японии в июле 2024 года йена укрепилась, что негативно сказалось на соотношении прибыльности и стоимости активов. Несмотря на растущие риски, Уоррен не продал свои японские позиции и продолжает держать стратегию с облигациями, даже несмотря на рекорды Bitcoin.

Berkshire вышла из инвестиций в бразильскую компанию Nu Holdings, получив прибыль в 250 миллионов долларов, закрывая свою единственную связь с криптовалютой. После этого Bitcoin вырос до 109 800 долларов, а затем до 111 762 долларов, благодаря новому институциональному интересу.

Berkshire, тем временем, нарастила свои денежные резервы до 347,8 миллиарда долларов, в основном, держа их в казначейских облигациях США. Уоррен ранее называл Bitcoin «ядом для крыс в квадрате», и его мнение о криптовалюте не изменилось, даже несмотря на рост цен и новые регуляции.

На последней встрече акционеров, отвечая на вопрос о недвижимости, Уоррен шутил, что если бы ему пришлось выбирать между недвижимостью и акциями, он всегда выбрал бы акции.