Звіт Cryptopolitan: Регулювання криптовалют більше не є безладом, але все ще залишається лабіринтом

Новий звіт Global Regulatory від Cryptopolitan показує, що контроль за криптовалютами зріс у 2025 році.

Те, що раніше було непорядною мозаїкою пілотних програм та випадкового контролю, поступово набуває структурованого вигляду.

Проте єдина глобальна рамка все ще залишається недосяжною. Звіт спирається на дані з понад 20 юрисдикцій і підкреслює, як політика щодо цифрових активів формуються під впливом транскордонного контролю та інституційного розвитку.

Це включає прийняття інститутами і важливі правові прецеденти.

Регулювання активізувалося після спроб Дональда Трампа віддати повну перевагу криптовалютам. Країни починають чіткіше визначати свої позиції, хто входить до ринку, а хто — ні, і на яких умовах.

У результаті виникає глобальна карта, поділена на три зони: підтримуючі, обмежувальні та невизначені, але компанії в сфері крипто швидко підлаштовуються. Факти також розповідають частину історії: лише 40 з 138 юрисдикцій відповідають стандартам FATF станом на квітень.

Це невелике підвищення в порівнянні з минулим роком, але досі далеко до глобальної узгодженості.

Контроль посилюється, але обсяги нелегальних криптовалютних трансакцій перевищили 51 мільярд доларів у 2024 році.

Злом ByBit у лютому, пов’язаний з Північною Кореєю, склав 1,5 мільярда доларів, що є найбільшим крипто-розбоєм на сьогодні. Але регулювання — це не тільки посилення контролю, а й відкриття нових можливостей.

У Європі запровадження MiCA призвело до зростання обсягів криптоторгівлі в ЄС на 70% у першому кварталі.

Ліцензування стало вузьким місцем, адже близько 45% заяв не отримали схвалення, проте структура працює.

В інших регіонах інвестори слідують за найбільш дружніми правилами.

Наприклад, фонд MGX ОАЕ влив 2 мільярди доларів у Binance цього року, а глобальне венчурне фінансування крипто досягло 4,8 мільярда доларів у першому кварталі — найкращий результат з 2022 року. Інститути стають активнішими: з опитування випливає, що 83% компаній планують розширити свою експозицію до крипто в цьому році, тоді як 76% планують впроваджувати токенізовані активи до 2026 року. Ситуація з цифровими валютами центральних банків (CBDC) також продовжує розвиватися.

18 з 20 країн G20 вже активно тестують CBDC, що дозволяє державним токенам співіснувати з регульованими стейблкойнами у двохнаціональній валютній моделі, яка підтримує програмоване фінансування. Тим часом компанії в сфері крипто адаптуються, створюючи модульні правові структури, наприклад, зберігання в одній країні, торгівля в іншій, а розвиток протоколів — в третій.

Це обходний шлях, але стає стандартом в індустрії.

Ця правова фрагментація формує ринок, де розгортаються бізнеси та як здійснюються фінансові потоки. Чи може це бути епоха випробувань та помилок у крипто? Країни з правильним поєднанням швидких правил, чітких ліцензій та певної відкритості до транскордонних угод стають магнітами для капіталу, інфраструктури та таланту. Наприклад, США здається, що лідирує, але правила криптовалюти залишаються безладними.

Важливі законопроекти застряли в Конгресі.

Перед охолодженням регулятори, такі як SEC і CFTC, покладалися на контроль.

Юридичні перемоги комісії проти Ripple (частково), Coinbase і Kraken призвели до того, що кілька компаній перемістилися за кордон, включаючи Gemini та Bitstamp. Серед численних регуляторних перешкод стоять важливі питання: чи переживе DeFi посилений контроль? Чи витіснять CBDC відкриті мережі? Як будуть регулюватися DAO в податковому та цінному законодавстві? І багато іншого. Інвестори та ключові гравці ринку показали готовність входити в ринок, якщо регулювання буде ясним.

Bitcoin досяг нової рекордної позначки понад 123 тисячі доларів, а загальна капіталізація крипто ринку перевищила 4 трильйони доларів, що яскраво ілюструє це. Отже, регулювання крипто у 2025 році — це вже не мозаїка експериментальних політик.

З поліпшенням глобальної координації та розвитком регуляторних пісочниць, ймовірно, з'являться дві системи: одна на основі цифрових валют центральних банків, а інша — на основі сумісних токенізованих екосистем.