Золото слабшає під тиском макрофакторів, біткойн утримує ліквідність

Золоті ціни наближаються до технічного ведмежого ринку, падаючи майже на 20% з січневого рекорду.

Хоча золото традиційно вважається засобом збереження вартості та захистом від геополітичної невизначеності, його останні результати ставлять під сумнів цю думку.

Незважаючи на загострення напруженості на Близькому Сході, ціни на золото з початку війни в лютому впали приблизно на 10%. Ринки також переглянули прогноз щодо процентних ставок, знижки тепер в значній мірі затримано, і політика, ймовірно, залишиться обмежувальною до грудня 2026 року.

Водночас зростання цін на нафту через геополітичний ризик створює додатковий тиск на інфляцію, що підтверджує середовище високих ставок, яке є серйозною перешкодою для золота. При коригуванні за грошовою масою M2, що включає готівку, депозити та інші ліквідні форми грошей, золото торгується поблизу рівнів, зафіксованих під час основних історичних піків у 1974 та 2011 роках, коли його ціна становила відповідно $200 та $1,800 за унцію.

Таким чином, золото, вочевидь, консолідується на підвищених рівнях, формуючи потенційний циклічний підлогу щодо глобальної ліквідності. Водночас біткоїн, в порівнянні з M2, перебуває в фазі консолідації, схожій на 2024 рік, при цьому знову тестуючи свої високі показники 2021 року на основі коригування ліквідності.

Історично кожен цикл показував, що біткоїн перевищує попередні піки при коригуванні на грошову масу.

Оскільки біткоїн все ще приблизно на 40% нижче свого жовтневого піку, це може вказувати на типовий діапазон консолідації перед подальшим зростанням. Ціни на золото торгувалися разом з біткоїном, відображаючи позитивну кореляцію після того, як ціна на золото знизилася до $5,000 у середу, після чого вони стали більше корелювати.