Затримка закону про структуру ринку, на думку Benchmark, обмежить оцінки криптовалюти в США

Якщо Конгрес не ухвалить законодавство щодо структури крипторинку цього року, криптовалютний ринок США не повернеться до жорсткого режиму контролю 2022 та 2023 років, але залишиться структурно обмеженим у момент, коли глобальна адаптація та інтерес інституцій зростають, стверджує брокер Wall Street Benchmark. Аналізатор Марк Палмер у звіті зазначив, що відсутність законодавства призведе до постійного ризикового преміуму в екосистемі цифрових активів, що обмежить зростання оцінок платформ, пов’язаних зі США.

Він також підкреслив, що неухвалення закону затримає, але не зупинить розвиток крипторинку, залишаючи його функціонування нижче його потенціалу, оскільки інвестори вважають за краще вкладати в біткоїн, компанії з міцними фінансами та інфраструктуру з позитивним грошовим потоком, натомість віддаючи меншу перевагу регуляторно чутливим сегментам, таким як біржі, децентралізоване фінансування (DeFi) та альткоїни. Цей законопроект має на меті визначити структуру крипторинку США, класифікуючи цифрові активи як товари або цінні папери та уточнюючи контроль із боку Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) і Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).

Хоча минулорічний прийом у Палаті змістив дебати на деталі, наприклад, у перегляді стабільних монет і інтерфейсів DeFi, переговори в Сенаті проходять повільніше і напруженіше, що збільшує ризик затримки остаточного схвалення до наступного року. За словами Палмера, ринки вже враховують цей ризик часу.

Без законопроекту про структуру ринку біржі зіткнуться з невизначеністю у питаннях лістингу, підвищеними витратами на дотримання регуляцій та обмеженнями на розширення до продуктів з вищими маржами, в той час як монетизація стабільних монет може затримуватися через невирішені правила щодо доходів та розподілу. Палмер зазначив, що біткоїн і компанії, орієнтовані на біткоїн, будуть у більш вигідному становищі, враховуючи сформовану статус біткоїна як товару, при цьому майнери та інфраструктура, які підтримуються енергією, будуть менш піддані ризику.

Платформи DeFi та смарт-контрактів залишаються найбільш вразливими, оскільки регуляторна невизначеність продовжує обмежувати участь США, тоді як постачальники послуг зберігання та комплаєнсу займуть відносно оборонні позиції. Незважаючи на затримки, Палмер вважає, що ухвалення закону про структуру крипторинку все ще ймовірніше, ніж ні, навіть у зменшеному вигляді, аргументуючи це тим, що будь-яка версія законодавства зменшить регуляторний ризик і відкриє можливості для ширшої участі інституцій.