Засновник криптовалюти пояснює, чому «сезон альткоїнів» може не повернутися так, як це було раніше

Криптоіндустрія стикається зі структурною кризою після шести років падіння, коли оцінки на рівні 4 трильйонів доларів приховують відсутність реальних інвестицій.

Проекти з заблокованими постачаннями до 90% дозволяли командам і інсайдерам маніпулювати цінами та витягувати ліквідність з роздрібних інвесторів.

Індекс Сезону Альткоїнів наразі становить 41 бал, що значно нижче максимального значення у 78, досягнутого у вересні 2025 року. Співзасновник Glyde, відомий як Sweep, застеріг щодо майбутнього Сезону Альткоїнів, заявивши, що проблеми сектора не макроекономічні, а пов’язані зі структурними недоліками розподілу.

За його словами, альткоїни не повернуться, і це не пов'язано з макроекономікою; індустрія вмирає вже 6 років, і цей цикл став останнім на стадії розподілу. Sweep вважає, що показники ринкової капіталізації у 4 трильйони доларів є ілюзією, створеною заблокованими постачаннями та маніпульованими цінами, оскільки реальні гроші, що надійшли в екосистему, становлять лише невелику частку офіційно звітних значень.

Наприклад, токен з ринковою капіталізацією в 2 мільярди доларів, що має лише 5% відкрите постачання, володіє лише 100 мільйонами доларів у торгівельній вартості. Технічний аналіз показує, що процес витягування починається з запусків, де 90% постачання залишається заблокованим, що дозволяє демонструвати значні оціночні значення, не відповідні реальній ліквідності.

Згодом маркетмейкери використовують кредити та опціони для генерації штучних рухів на слабких ринках.

Ця тактика спрямована на залучення ліквідності роздрібних інвесторів, поки команди продають свої позиції під час зростання. Процес завершується етапом, де короткі трейдери спокушаються платити негативні ставки фінансування.

Оскільки підтримуючий капітал продається під час підйомів, проекти не можуть відновитися після падінь, що відрізняє поточний цикл від історичних бикових ринків. Наразі Індекс Сезону Альткоїнів показує незначне відновлення з низького рівня у 12, зафіксованого в квітні 2025 року.

І все ж домінування Біткоїна залишається основною силою у цифровому фінансовому landscape. Незважаючи на кризу, конкретні активи, такі як SIREN та DEXE, показали зростання до 872%.

Ці винятки підтверджують, що капітал тепер шукає дуже специфічні ніші замість загального зростання. Sweep вважає, що цей крах є необхідним очищенням для криптоекосистеми.

Лише усунення витягуючих моделей дозволить відновитися на основі корисності та реального капіталу, а не інженерії.

Історично структури альткоїнів сприяли інсайдерам, а кінець традиційного Сезону Альткоїнів прокладає шлях до етапу більшої прозорості та зрілості на ринках.