Закриття урядів може затримати ETF, але не блокчейн

Минулого тижня у криптоіндустрії відбулися дві важливі події, які вплинули на майбутнє крипто ETF.

SEC запросила емітентів відкликати свої filings 19b-4.

Це не стало невдачею, а навпаки, свідчить про те, що регулятори працюють з емітентами для вдосконалення пропозицій, прокладаючи шлях до масового доступу до крипто ETF.

Однак через два дні уряд США закрився, що одразу зупинило цей імпульс, призупинивши огляди та затримуючи ключові рішення. Запит регулятора про відкликання filings емітентами свідчить про співпрацю щодо формулювання чіткіших рамок — але закриття уряду одразу ж заморозило цей процес.

Традиційні ринки залежать від централізованого контролю, тоді як блокчейн працює безперервно — прозоро, підлягаючи аудиту і не піддаючись політичній затримці.

Справжня можливість полягає у поєднанні регулювання ETF з прозорістю та стійкістю блокчейну, створюючи фінансову систему, яка є одночасно сумісною і постійно відкритою. Закриття урядів виявляє, наскільки ринки залежать від централізованих процесів.

Але це також спонукає до роздумів про те, як технології, зокрема блокчейн, можуть доповнити регуляторні структури, щоб ринки могли працювати прозоро та безпечно, навіть коли інші частини системи на паузі. Немає жодних сумнівів, що ETF користуються великою популярністю.

PwC оцінює, що активи ETF по всьому світу зросли на рекордні 27% у 2024 році, досягнувши 14,6 трильйонів доларів до кінця року, з очікуваним швидким подальшим зростанням.

Регуляторний контроль забезпечує, щоб інвестори у ETF розуміли, що вони володіють і як це працює, що є важливими запобіжниками для довіри на ринку. Великі фінансові установи, такі як BlackRock з його ETF IBIT, і VanEck з ETF на Ethereum, допомагають легітимізувати цю сферу і сприяти більшому визнанню.

Нещодавнє рішення SEC про відкликання filings може фактично стимулювати появу нових крипто ETF, адже воно сигналізує про менше регуляторних перешкод попереду. Наприклад, ETF по Litecoin від Canary близький до отримання затвердження, але закриття уряду затримає його запуск.

Хоча SEC полегшує певні вимоги, закриття уряду висвітлює трагічну недосконалість регуляторного процесу — централізація створює залежність. Технології без дозволів демонструють, що хоча криптоінвестиції можуть здаватися багатьом "Диким Заходом", транзакції на основі блокчейну ніколи не мали проблем з довірою.

Транзакції на ланцюгу є прозорими, відкритими для аудиту і незмінними.

Блокчейн-системи працюють безперервно, 24/7, без свят, затримок або адміністративних затримок.

Ця витривалість не усуває потреби в нагляді, але показує, що фінансові системи можуть функціонувати прозоро і ефективно без прив’язки до централізованих контрольних точок. Приклади, як-от стейблкоїни і децентралізовані біржі, дозволяють користувачам торгувати активами 24/7 без залежності від банків або розрахункових палат, тоді як платформи для кредитування на основі смарт-контрактів, як Aave чи Compound, автоматично керують кредитами, відсотками та забезпеченням без необхідності довіри.

Ці системи працюють безперервно і прозоро, незалежно від операційних чи регуляторних перерв у традиційних фінансах. Криптоспільнота, охоплюючи регульовані продукти, такі як крипто ETF, демонструє готовність зустріти традиційні фінанси на середині.

Крипто ETF діють як міст між інноваціями без дозволів і інституційною структурою, спрощуючи участь ширшого кола інвесторів в екосистемі через знайомі канали. Проте прогрес має бути збалансованим.

Прискорення регулювання саме по собі не може гарантувати витривалість.

Справжня зрілість ринку залежатиме від того, чи зможуть ETF та пов’язані продукти підтримувати таку ж прозорість, підлягання аудиту і довіру, яку вже забезпечують системи на основі блокчейну. SEC має унікальну можливість створити рамки, які захищають інвесторів і враховують технологічні переваги децентралізованих систем, створюючи гібридну модель, яка використовує найкраще з обох світів.

Нещодавні дії SEC означають важливу точку для як BTC, так і для інвестування у криптовалюти.

Світ без дозволів та регульований світ більше не окремі; вони перетинаються.

Питання полягає в тому, чи призведе це до виявлення крихкості централізованих систем, або ж спонукатиме регуляторів приймати ті ж стандарти прозорості та витривалості, які визначають фінанси на ланцюзі. Якщо станеться друге, ETF та моделі на основі блокчейну можуть співіснувати в гармонії, підвищуючи цілісність ринку та довіру інвесторів.

Майбутнє диверсифікованих інвестицій полягає не в виборі однієї системи замість іншої, а в забезпеченні того, щоб обидві дотримувалися однаково високих стандартів довіри.