Закон Японії про стейблкоіни встановив глобальні стандарти захисту споживачів, але обмежив інновації в DeFi

Японія створила одну з найконсервативніших систем стабільних монет у світі.

Після впровадження всеосяжної правової бази для стабільних монет, прив'язаних до єни, структура, що залежить від банків, зазнала критики за обмеження інновацій у секторі децентралізованих фінансів. В Азії Гонконг, Сінгапур та Японія привертають увагу завдяки впровадженню ліцензійних правил для операторів стабільних монет.

Хоча регулятори схвалюють правову ясність Японії, її замкнена структура може залишити країну позаду таких регіональних конкурентів, як Сінгапур і Гонконг, застерігає професор економіки Саюрі Ширай з Університету Кейо. В рамках поточної системи Японії Ширай не бачить потенціалу для зростання стабільних монет.

Вона пояснює, що регуляції Гонконгу є набагато суворішими, але й відкритішими для недержавних установ та міжнародних гравців, що є суттєвою відмінністю. Правила щодо стабільних монет в Японії зосереджені на внутрішніх трансакціях.

Японія отримала статус "первісника" завдяки поправці до Закону про платіжні послуги, яка обмежила право на створення стабільних монет лише для банків, довірчих банків та ліцензованих провайдерів переказів.

Не-банківські емітенти стабільних монет повинні співпрацювати з японськими банками. На думку асоційованого професора Томонорі Юяма з Університету Сенсю, ця система відображає акцент Японії на фінансовій стабільності.

Він зазначає, що стабільні монети нагадують цифрові депозити, і тому лише високорегульованим емітентам варто дозволити їх випуск. Юяма також попереджає, що стабільні монети, прив'язані до єни, можуть відокремити Японію від глобальних блокчейн-екосистем.

Через обмеження японська економіка ризикує опинитися в ізоляції від світових цифрових ринків, оскільки закордонні емітенти не мають ліцензій. Незважаючи на нові правила, попит споживачів на стабільні монети в Японії залишається слабким.

Ширай пояснює, що споживачі вже користуються різними цифровими платіжними рішеннями, що зменшує інтерес до нових цифрових валют.

Крім того, стабільні монети не мають потенціалу зростання і не пропонують переконливі альтернативи. Емітенти стабільних монет в Японії мають складніший шлях до прибутковості в порівнянні зі своїми колегами в США, залежачи від доходу від резервних активів.

Заплановані комісії за платежі або перекази вимагають великих обсягів транзакцій. Ширай підкреслює необхідність розвитку ринку токенізованих активів в Японії, адже в країні практично немає працюючого ринку, на відміну від США.

Хоча Японія виписала закони для токенізації активів, ринок ще не активізувався.

Для споживачів не існує обгрунтування для використання стабільних монет без ринку, де фінансові інструменти можуть бути представлені на блокчейні.