Загальна вартість заблокованих активів Ethereum наближається до піку 2021 року, оскільки вливання в DeFi підвищують капітал

Сцена децентралізованих фінансів Ethereum цього тижня нагадувала про минуле, оскільки загальна вартість активів, заблокованих у мережі (TVL), знову наближалася до рекордних показників кінця 2021 року.

14 серпня дані DeFiLlama засвідчили, що TVL Ethereum короткочасно перевищила 95 мільярдів доларів, досягнувши піку близько 97,5 мільярдів, перш ніж трохи знизитися.

Це свідчить про те, скільки капіталу знову розміщується в смарт-контрактах і наскільки швидко він може рухатися. Цей показник важливий, оскільки сигналізує, що більше грошей інвестується у ринках кредитування, продуктах ліквідного стекингу та зростаючій кількості протоколів другого рівня, що працюють на базі Ethereum.

Останній сплеск підтримується чіткішою інституційною присутністю у ETH, зокрема запровадженням ETF на спотовий ETH, що підвищило ціну та, відповідно, вартість активів, вже заблокованих у DeFi.

Тобто зростання ETH та більше депозитів у стекингу та ліквідності взаємопідтримують одне одного. Ціна Ethereum цього тижня коливалась у межах 4 тисяч доларів, становлячи близько 4600 доларів, оскільки ринки реагували на комбінацію припливів ETF, макроекономічних новин і відновленого ризикового настрою.

Це неминуче робить показники TVL більшими в доларовому еквіваленті, навіть якщо основні показники токенів не змінюються.

Зростання ціни ETH – одна з причин, чому TVL так різко піднявся за короткий проміжок часу. Ліквідний стекинг особливо виділяється в цій ситуації.

Lido, найбільший протокол ліквідного стекингу, підвищила свій TVL до нових висот, оскільки більше користувачів обирали стекинг та зберігали свій ETH доступним у DeFi, що допомогло зосередити капітал на ланцюзі.

Ці стейкінгові квитанції та інші обгорнуті позиції є важливою частиною сьогоднішнього TVL, яку корисно моніторити, але також це причина, чому деякі аналітики закликають до обережності при витлумаченні TVL як чисто «реального економічного» показника. Варто чітко зазначити, що TVL – це недосконала міра.

Компонування, яке робить Ethereum потужним, означає, що одні й ті ж долари можна рахувати кілька разів через обгорнуті токени, деривативи та важкозрозумілі позиції.

Тому хоча TVL у 95 мільярдів доларів є обнадійливим знаком активності, це не означає, що така ж сама сума капіталу може бути викуплена в один момент часу.

Вважайте TVL термометром активності та ентузіазму, а не загальними грошима в банку. Подальший розвиток ситуації залежить від кількох змінних.

Якщо momentum ETF та інституційний інтерес продовжаться, а екосистеми другого рівня зменшать тертя і комісії, Ethereum може знову протестувати свій TVL пік 2021 року.

Якщо ж попереду будуть макроекономічні потрясіння або зниження припливів, такий же імпульс може швидко розвернутися; крипторинки залишаються надзвичайно чутливими до настроїв.

Наразі відновлення є позитивним сигналом довіри до сталості DeFi.