Як трейдери з опціонами на біткоїн позиціонуються на фоні падіння криптовалютного ринку

Bitcoin продовжив падіння, зазнавши значних втрат у понеділок, що призвело до одного з найбільших ліквідаційних заходів цього року.

Трейдери опціонів нині займають негативну позицію в очікуванні продовження спадного тренду. У понеділок основна криптовалюта впала менш ніж на 4%, але наслідком цього стала найбільша ліквідація року, яка призвела до втрачених приблизно $1,65 мільярда в довгих позиціях і $145 мільйонів в коротких. Попри масштаб останніх втрат, імпліцитна волатильність, яка відстежує майбутні очікування трейдерів опціонів, залишалася незмінною та низькою, зазначив Адам Чу, головний дослідник GreeksLive. Проте, після падіння спостерігався суттєвий зріст активності з купівлі пут-опціонів, що вказує на те, що ринки враховують продовження недавнього спаду. Шон Досон, керівник досліджень на платформі Derive, повідомив, що серед трейдерів опціонів спостерігається "зростаючий попит на пут-опціони", оскільки побоювання тривалої низької цінової динаміки непокоїть ринок. Макс Шеннон, старший співробітник Bitwise Europe, вказав, що "ринок враховує короткостроковий до середньострокового падіння", що в основному зумовлено поступовим зростанням дельта-скьью пут-колл до найвищого рівня з початку серпня. Цей показник вимірює різницю в імпліцитній волатильності між опціонами пут і колл з однаковим терміном дії.

Зростання цього метрики вказує на збільшення купівлі пут-опціонів для захисту від падіння. Шеннон висловив припущення, що цей негативний тренд може бути пов'язаний з очікуваннями "продажу на новинах" після довгоочікуваного зниження процентної ставки Федеральним резервом 17 вересня. Індекси S&P 500 і золото, між тим, за останній час зросли на 3,68% і 12,41% відповідно після обережних коментарів голови ФРС Джерома Пауелла 22 серпня.

Натомість Bitcoin і Ethereum показали негативні результати - 1% і 3% відповідно за той же період. Несмотря на тиск продажів у крипто-сегменті, низьку імпліцитну волатильність і купівлю пут-опціонів, Чу зазначив, що ринок залишається "оптимістичним щодо четвертого кварталу" і позитивне позиціонування почалося ще минулого місяця. Досон підтримав оптимістичний прогноз Чу, додавши, що "ціни неминуче зростатимуть" протягом наступних трьох-шести місяців, ґрунтуючись на позиціонуванні трейдерів опціонів і бичачих страйках. Він очікує більш швидкого відновлення Ethereum порівняно з Bitcoin, оскільки маркетмейкери мають короткі позиції в гаммі, що може примусити цих інвесторів купувати Ethereum на споті, якщо ціна піде всупереч їх позиціям знизу.