Як створюються мем-койни: криві зв'язку, Pump.fun та математика за схемами шахрайства

Більшість посібників з мем-коінів зосереджуються на культурі та спільноті, проте цей матеріал розкриває механізми цінової формули, відомої як bonding curve.

Вона визначає ціну токенів та переходи до реальних бірж, пояснюючи, чому більшість інвесторів втрачає гроші ще до того, як мем стає популярним.

Популярна точка зору вважає мем-коіни жартами, які випадково приносять прибуток, але реальність є значно механістичнішою.

Кожен мем-коін, створений на платформі, як Pump.fun, має аналогічну математичну структуру, що впливає на прибутковість. Bonding curve - це цінова функція в смарт-контракті.

Коли покупець надсилає кошти, контракт випускає нові токени за ціною, яка визначається кількістю вже проданих токенів.

Після продажу токенів, контракт спалює їх і повертає відповідну суму.

Проте така ліквідність є тонкою, що робить відчутними навіть невеликі продажі, знижуючи ціну. Pump.fun спростило процес створення мем-коінів, стандартизувавши його в одну транзакцію.

Кожен токен має єдину структуру з загальною пропозицією в 1 мільярд токенів, з яких 800 мільйонів доступні для покупки під час початкового етапу.

Токен "випускається", коли накопичується 85 $SOL, а після цього починає торгуватися на децентралізованій біржі. Лише менше 2% токенів, запущених на Pump.fun, досягають випуску.

Це означає, що більшість з них не генерують достатній попит і, відповідно, втрачають своє значення.

Коли ж токен досягає випуску, перша хвиля продажів часто веде до падіння ціни, оскільки перші покупці реалізують свої токени з величезним прибутком. Важливо також розуміти, що механізм bonding curve формує нещадну економіку, де середній покупець більшість часу відчуває збитки.

Способи "rug pull" або обману інвесторів на платформі Pump.fun набирають популярності, оскільки закупівлю токенів на дні, коли вони випускаються, можуть проводити запускники, швидко привласнюючи кошти від нових покупців. Перед інвестуванням потрібно перевіряти розподіл власників токенів, активність гаманців творців та інші показники, щоб уникнути негативних наслідків.

Протягом часу платформи можуть також з'явитися нові аналітичні інструменти, які допоможуть відстежувати потенційні обманні схеми.