Витікання фондів ETF, потоки стейблкоїнів та реверси DAT сигналізують про втечу капіталу з криптовалют: NYDIG

Згідно з Грегом Чиполаро, головою відділу досліджень NYDIG, падіння біткоїна до 84 000 доларів більше зумовлене механічними чинниками, ніж загальною настроєм на ринку.

У звіті він зазначив, що основні рушії ралі 2024–25 років змінили свій напрямок. Первинні облігації біткоїн-ETF, які раніше були основним джерелом попиту, тепер демонструють постійні викуплення.

Ці фінансові інструменти перерахували мільярди до біткоїна в першій половині року, але останні п'ятиденні потоки стали негативними.

За даними SoSoValue, ці ETF мають шанси зафіксувати найбільший місячний відтік з моменту запуску, крім того, що з початку листопада вони втратили 3,55 мільярда доларів, наближаючись до рекорду 3,56 мільярда у лютому. Ситуація з стейблкоїнами також свідчить про подібні тренди: загальний обсяг їхньої пропозиції вперше за кілька місяців зменшився, а алгоритмічний токен USDE втратив майже половину обсягу з моменту шоку ліквідації 10 жовтня.

Чиполаро звернув увагу, що цей спад вказує на вихід капіталу з ринку, а не просто на його консервацію. Звіт також вказує на те, що зменшення премій на акції корпоративних казначейств стало ще одним ознакою відтоку капіталу.

Компанії, які раніше випускали акції для придбання біткоїна, тепер продають активи або викуповують акції.

Наприклад, компанія Sequans цього місяця продала BTC для зменшення боргу. Незважаючи на те, що великі покупки біткоїна, включаючи операції з боку країни Ель-Сальвадор, не змогли зупинити падіння цін, Чиполаро зазначив, що це свідчить про триваюче ослаблення попиту.

Інвестори повинні "надіятися на краще, але готуватися до гіршого", підкреслюючи, що хоч довгострокова перспектива залишається, найближче середовище може формуватися під зайвими циклічними механізмами. Історія свідчить, що наступні етапи можуть бути важкими, але переконання в стійкості залишаються важливим активом для довгострокових інвесторів.