Виробник глобальних індексів MSCI відклала рішення про виведення компаній з фокусом на криптовалюти

Глобальний індексний постачальник MSCI відкладав прийняття рішення щодо зміни підходу до компаній з значним експонуванням на цифрові активи, утримуючи статус-кво після консультації, яка підняла питання про класифікацію, волатильність балансових звітів і конструкцію індексів. Результати огляду, опубліковані у вівторок, стосувались так званих компаній цифрових активів трезорів (DATCO), які включають фірми з великими запасами Bitcoin та інших криптоактивів. У заяві зазначено, що огляд підтвердив занепокоєння інституційних інвесторів, що деякі DATCO мають характеристики, схожі на інвестиційні фонди, які не можуть бути включені до індексів. Дане рішення наразі зберігає допустимість для компаній цифрових активів трезорів та інфраструктур, але не уточнює, як ці компанії можуть бути розглянуті в глобальних фондових орієнтирах у майбутньому. MSCI також розглянув, чи відповідають ці компанії визначенню операційного бізнесу для цілей індексу, чи їх експозиція активів робить їх більш схожими на інвестиційні інструменти відповідно до існуючих правил індексації. Компанії DATCO можуть представляти підгрупу більш широкої групи суб'єктів, чия бізнес-діяльність переважно спрямована на інвестиції, зазначено в заяві. MSCI зазначив, що результати консультацій застосовуються до перегляду індексу у лютому 2026 року, підтверджуючи, що зміни в індексній обробці компаній цифрових активів не будуть впроваджені в цьому циклі. Відзначено, що компанії DATCO, які в даний момент включені до глобальних індексів MSCI, залишаться допустимими протягом цього перегляду, за умови, що вони відповідають усім іншим вимогам для включення. Компанія Strategy, яка вперше представила модель для компаній цифрових активів трезорів, назвала це рішення "сильним результатом для нейтрального індексування і економічної реальності". Акції MSTR зросли приблизно на 6,9% до 168,7 доларів у післягодинній торгівлі після відкладання рішення MSCI. Минулого року на Уолл-стріт спостерігалось зростання числа публічних компаній, які впроваджують криптовалютні стратегії трезорів, залучаючи капітал для накопичення цифрових активів як резервів у балансах. Тренд розширився, коли інші фірми почали слідувати схожими шляхами, позиціонуючи корпоративні баланси як засіб для інституційної експозиції до криптовалют. Як цей тренд ширився, компанії цифрових активів трезорів привернули значну увагу інвесторів, з деякими акціями, що торгуються за цінами, більш пов’язаними з запасами токенів, ніж з операційною продуктивністю.

Пізніше в році ці премії звузились через волатильність криптовалют та побоювання щодо їх сталості. Цей цикл змінився від швидкої адаптації до повторної оцінки, залишаючи регуляторів, постачальників індексів та інвесторів у дебатах про те, чи є криптофірми трезорів стійкою корпоративною моделлю або ж ринковою фазою.