Відкритий інтерес до альткоїнів перевищив біткойн після 21 місяця

6 вересня 2023 року загальний обсяг відкритих позицій за безстроковими ф'ючерсами на альткоїни вперше з грудня 2024 року перевищив обсяги біткоїна, що свідчить про зростання торгівлі з використанням кредитного плеча на фоні росту Zcash та ширшого альткоїн-ринку. На 7 вересня загальний обсяг відкритих позицій за біткоїном становив близько 25 мільярдів доларів, з яких безстрокові контракти досягли приблизно 23,9 мільярда, а термінові контракти — близько 1,2 мільярда.

Біткоїн займав близько 37% ринку безстрокових відкритих позицій, втім, сумарна частка альткоїнів перевищила цю частку. Відкриті позиції вимірюють вартість незакритих деривативних контрактів.

Вони зростають, коли учасники відкривають нові позиції, і зменшуються, коли позиції закриваються.

Таким чином, зростання відкритого інтересу вказує на участь та використання кредитного плеча. Zcash, зокрема, став яскравим прикладом зростання використання кредитного плеча: обсяги відкритих позицій за ф'ючерсами $ZEC сягнули приблизно 2,3-2,4 мільярда доларів, коли ціна токена перевищила $1,000.

Протягом вересня $ZEC зріс на 20%, що спричинило ліквідацію позицій на суму близько 36,6 мільйона доларів. Загалом ринкова капіталізація альткоїнів, що не входять до десятки найбільших криптоактивів, зросла до понад 200 мільярдів доларів.

Це свідчить про те, що зростання активності на ринку деривативів відбулося поряд із зростанням ринкових оцінок альткоїнів. Підвищений открытий інтерес може бути небезпечним, якщо кредитні позиції зростають швидше за ліквідність.

Несподівані цінові коливання можуть призвести до форсованого закриття позицій, що загострює ситуацію на ринку. Отже, не можна стверджувати, що підвищення відкритого інтересу до альткоїнів неодмінно призведе до корекцій, як це сталося раніше.

Сигнали із ринку, такі як ставки фінансування та обсяги спот-торгівлі, залишаються ключовими для оцінки стану ринку.