Велике крипто-розділення: чому стара гвардія Уолл-стріт досі не торкається криптовалюти

Біткойн та криптовалюти, схоже, наближаються до масового прийняття: в США біржові фонди (ETF) встановлюють рекорди за обсягами інвестицій, а компанія Goldman Sachs володіє найбільшою кількістю акцій крипто ETF від BlackRock.

Проте, згідно з нещодавнім опитуванням Bank of America, три чверті світових керуючих фондами не хочуть мати справу з цифровими активами. Макс Гокман, заступник голови інвестиційного департаменту Franklin Templeton Investment Solutions, зазначив, що ці парадоксальні цифри не пов’язані з регуляторною невизначеністю чи складністю операцій, оскільки ці бар'єри в основному подолано.

На його думку, ці результати є наслідком страху, оман та опору індустрії змінам у підходах до інвестицій. Гокман витратив кілька років на спостереження за тим, як традиційні фінанси стикаються з революцією цифрових активів.

Він вважає, що основна причина цього опору полягає в тому, що відомі галузі повільно усвідомлюють, що відстають. Керуючі фондами пишаються своєю фідуціарною відповідальністю, але цей захисний інстинкт створює парадокс: бажання захистити активи клієнтів заважає їм використовувати нові можливості, які дедалі більше цікавлять їх клієнтів. Серед причин опору – постійні оманливі уявлення про криптовалюти, які вважаються надто спекулятивними.

Гокман також зазначив, що скептики часто ототожнюють всі криптовалюти з мемкоінами, не розуміючи різноманіття ринку. Попри недовіру керуючих фондами, ринок тихо трансформується.

Гокман підкреслив, що 89% біткойн-транзакцій на біржах перевищують 100 000 доларів, що свідчить про інституційні капіталовкладення. Для подолання освітніх бар'єрів Franklin Templeton розробила трирівневу кампанію спрямовану на центральні банки, інституційні посередники та роздрібних інвесторів.

Гокман закликає посередників запитувати своїх клієнтів про бажання інвестувати в криптовалюти, адже часто капітал розподілений між різними платформами. Особливість підходу Franklin Templeton полягає в тому, що компанія намагається перевести поняття блокчейн на мову традиційних фінансів, аналізуючи такі проекти, як Solana, з використанням звичних аналітичних підходів. Гокман також бачить можливості у криптовалютах на фоні наближення зниження процентних ставок Федерального резерву.

Він вважає, що криптоактиви можуть стати альтернативою для інвесторів, які шукають доходи. Наразі важливими є нові рекомендації SEC щодо ліквідного стекингу, які можуть відкрити нові можливості для ключових продуктів.

Гокман передбачає, що якщо крипто ETF із можливістю стекингу будуть затверджені, опір не може тривати безкінечно. Розрив між 75% керуючих фондами, які дотримуються звичних підходів, і все зростаючою групою, яка визнає необхідність змін, є очевидним.

Питання не в тому, чи запровадять цифрові активи, а в тому, які менеджери візьмуть на себе провідні ролі, а які будуть відставати.