У хвилинах засідання FOMC в грудні йдеться про занепокоєння ФРС через можливе замороження короткострокового фінансування.

Протокол засідання Федеральної резервної системи, що відбулось у грудні 2025 року, вказує на те, що чиновники уважно стежать за ризиком нестачі ліквідності у фінансовій системі, попри стабільність процентних ставок.

Записано, що на засіданні 9-10 грудня політики були здебільшого впевнені в економічному фоні, оскільки інвестори очікували зниження ставки на чверть пункту та подальших знижок у 2026 році. Однак дискусія торкалася й інших питань, зокрема стану короткострокових фінансових ринків, які ставали дедалі більш напруженими.

Зокрема, у системі банків обсяги резервів знижувалися до рівнів, які ФРС вважає "достатніми", але в таких умовах невеликі коливання попиту можуть призводити до підвищення витрат на запозичення. У протоколі наведені кілька тривожних ознак, серед яких підвищені та нестабільні ставки репо, зростання розривів між ринковими ставками та ставками, встановленими ФРС, а також збільшення залежності від операцій репо ФРС.

Деякі учасники зазначили, що тиск зростає швидше, ніж під час скорочення балансу ФРС у 2017-2019 роках. Сезонні фактори також додали занепокоєння, оскільки прогнозувалися великі вливи наприкінці року та навесні, пов'язані з податковими платежами.

У протоколі йдеться, що без дій резерви можуть знизитися до небезпечних рівнів, що підвищить ризик збою на ринку. Щоб зменшити ці ризики, учасники обговорили можливість викупу короткострокових державних облігацій для підтримання достатніх резервів.

Придбання, згідно з очікуваннями, може становити близько 220 мільярдів доларів у перший рік. Окрім того, на засіданні розглядали покращення ефективності операцій репо ФРС і можливе усунення верхньої межі використання цього інструменту.

Ринки тепер з нетерпінням очікують наступного рішення щодо політики.

Цільовий діапазон федеральних фондів наразі становить від 3,50% до 3,75%, а наступне засідання FOMC заплановане на 27-28 січня 2026 року.