Три приховані недоліки у хуку StablePair Uniswap висмоктують дохід LP

Uniswap впровадила механізм StablePair, спрямований на збереження більшої частини вартості при перерозподілі пулів стейблкоінів з партнерами по ліквідності.

Цей механізм базується на налаштованій референтній ставці, що визначає, яка торгівля вважається корекційною.

StablePair є новим хуком у Uniswap v4, котрий змінює поведінку пулів.

Логіка збору комісії порівнює ціну пулу з форвардною ставкою, без посилання на зовнішні ринкові дані.

Коли пул знаходиться точно на референтній ставці, комісії за обидва напрямки торгівлі однакові.

Однак при відхиленні від референтної ставки одна з комісій знижується, а інша зростає. У лютому Uniswap Labs анонсувала два пулу на Ethereum — $USDC/$USDT і $USDC/$USDG.

Поки компанії надають капітал, вони обирають механізм комісії, що супроводжує їх активи.

Компанія стверджує, що дизайн механізму дозволяє захопити «більшість» прибутків від перерозподілу. Важливо відзначити, що механізм StablePair не може захистити постачальників ліквідності, якщо токен втрачає прив'язку.

У разі зміни ринкової вартості стейблкоїнів через непередбачені обставини, механізм збору комісій може не забезпечити адекватного повернення через зміну ціни активів. До 30 вересня пул $USDC/$USDT мав приблизно 6,1 мільйона доларів заблокованої вартості, а обсяг торгів за 24 години становив 117,9 мільйона доларів.

Проте ці дані не завжди адекватні, оскільки для підрахунків потрібно врахувати кілька інших чинників, таких як умови ліквідності та коливання вартості активів.

Губернативні механізми Uniswap контролюють зміни комісій та ключових параметрів, забезпечуючи стабільність у виконанні угод.

Механізм StablePair змінює ціну на постачання ліквідності, однак остаточне економічне рішення залежить від оцінки активів, що постачаються, та комісій за їх використання.