Тренд криптовалютного трежері може втрачати силу

Компанії, які змінили свою бізнес-стратегію на придбання цифрових валют, зараз використовують запозичені гроші для викупу власних акцій, що свідчить про можливий крах тенденції "крипто-скарбниці". Фірми, від онлайн-ігор до виробників гольф-карт, змінили свої стратегії всього два місяці тому, купуючи криптовалюти.

Тепер вони намагаються підняти свої падаючі акції через викуп, причому деякі з них навіть беруть кредити для цих цілей. За останні кілька тижнів сім компаній здійснили такі дії.

П'ять з них мають акції, вартість яких нижча за вартість їхніх криптоактивів.

Інвестори почали турбуватися через те, що занадто багато компаній діє подібним чином і ставлять під сумнів ефективність цієї стратегії. "Це, напевно, останні муки для декількох з цих компаній", – сказав Адам Морган Маккарті, старший аналітик Kaiko, яка досліджує дані про криптовалюти. У понеділок інвестиційна компанія Vivek Ramaswamy Strive Asset Management купила Semler Scientific, компанію в галузі медичних технологій, яка перейшла на збір біткоїнів.

Ця угода показує, як компанії з акціями нижче за їх криптовалютну вартість стають об'єктами поглинань. Цього року десятки компаній підштовхнули себе до запозичення грошей або продажу нових акцій, щоб зібрати кошти для покупки криптовалют, таких як біткоїн, ефір та солана.

Деякі з цих компаній мають підтримку президента Дональда Трампа та його родини.

Вони слідували прикладу Майкла Сейлора, відомого криптоінвестора, чия компанія MicroStrategy збільшила свою вартість до понад 100 мільярдів доларів після початку покупки біткоїну в 2020 році. Компанії "крипто-скарбниці" втрачають гроші Більшість із таких компаній або втрачає гроші, або є просто "порожніми" компаніями.

Єдине, що підвищує їх акції – це віра керівництва й інвесторів у зростання вартості цифрових токенів. Біотехнологічна компанія 180 Life Sciences змінила назву на ETHZilla минулого місяця і почала купувати токени ефіру.

Її акції впали на 76 відсотків з серпневого піку.

Компанія коштує 416 мільйонів доларів, хоча її активи в ефірі становлять близько 460 мільйонів доларів. Минулого тижня ETHZilla взяла в позику 80 мільйонів доларів, використавши свої ефірні активи як заставу в Cumberland DRW, секції криптовалюти маркет-мейкера DRW.

Компанія планує використати ці кошти для викупу власних акцій в рамках програми викупу на 250 мільйонів доларів. "Ми й далі вважаємо, що викуп акцій є вдалим і продуктивним використанням капіталу", – зазначив гендиректор ETHZilla Макендрю Рудісілл. Проте деякі експерти вважають, що ці викупи свідчать про те, що бізнес-модель крипто-скарбниць, можливо, закінчує своє існування. "Пройшло всього шість місяців, і ми вже говоримо про їхню загибель", – сказав Елліот Чун, партнер крипто-консалтинг-магазину Architect Partners.

"Дуже малий відсоток з них досягне успіху". Чун пояснив, що збір грошей для викупу акцій замість покупки токенів суперечить самій ідеї крипто-скарбниці. Останніми роками публічні компанії все частіше здійснюють викуп акцій.

Лідери компаній зазвичай роблять це, коли вважають свої акції undervalued.

Інвестиційні трасти нерухомості часто купують власні акції, коли їхня ринкова вартість падає нижче ринкової вартості їхньої пропозиції.

Але компанії крипто-скарбниць побудували свій бізнес на припущенні, що вартість акцій зросте швидше, ніж вартість їх криптоактивів. Для компаній, які тепер купують свої акції, це більше не працює.

Морган Маккарті з Kaiko зазначив, що компанії "просто намагаються виграти час, підтримуючи ситуацію, поки не зможуть скористатися наступною хвилею зростання цін на криптовалюту". "Це дуже замкнуте коло", – сказав він про ці операції з викупу.

"Багато з цих компаній схожі на карткові будинки і можуть швидко впасти".