«Торгівля знеціненням» втрачає популярність на фоні зниження страхів перед інфляцією, стверджує JPMorgan

За словами аналітиків JPMorgan на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу, інтерес до біткоїна та золота, що зростав через геополітичні напруженості, починає зменшуватися.

У звіті, опублікованому в четвер, банк зазначає, що інвестори почали виводити капітал з ETF на біткоїн і золото одночасно з тим, як інститути знижують активність у ф'ючерсних ринках, пов'язаних з цими активами. Ці зміни свідчать про ширшу втечу від макро-хеджування, яке стало популярним на початку року через побоювання інфляції та глобальної нестабільності, викликаної конфліктами на Близькому Сході.

За даними Farside Investors, ETF на біткоїн зазнали суттєвих виведень капіталу за останні два тижні, аналогічно золоту, тоді як позиції у ф'ючерсах на біткоїн і золото на CME послабли. Панігірцоглу зазначив, що це не свідчить про перетікання інвестицій з біткоїна в золото, а про одночасне зниження попиту на обидва активи.

Він підкреслив, що біткоїн залишався основним проявом "торгівлі знеціненням" від початку конфлікту в Ірані. "Торгівля знеціненням" стосується позиціонування інвесторів в активи, які вважаються сховищем вартості під час побоювань інфляції або слабкості валюти.

Біткоїн і золото, як правило, виграють, коли трейдери очікують, що уряди та центробанки збільшать витрати, розширять борг або збережуть м'яку монетарну політику. Боювання щодо інфляційних тисків зміцнилися на початку року після відновлення конфлікту на Близькому Сході, що призвело до зростання цін на нафту.

JPMorgan вважає, що нещодавній відкат може відображати зростаючі очікування ослаблення напруженості між США та Іраном.

У звіті також йдеться, що інвестори можуть позиціонуватися перед можливим дипломатичним погодженням між цими країнами, що знижує необхідність у хеджах від інфляції та геополітичних ризиків, які підтримували біткоїн і золото.