Тема токенізованих акцій перед IPO викликає юридичні дебати на Consensus Hong Kong 2026

Ультан Міллер, CEO Hecto Finance, висловив амбітне бачення у інтерв'ю CoinDesk на конференції Consensus Hong Kong 2026: створення блокчейн-мосту до найбільш цінних приватних компаній, які тривалий час були недоступні для звичайних інвесторів.

Hecto позиціонує себе як розробник "першого у світі токенізованого індексу компаній перед IPO", що має на меті надати публічним інвесторам доступ до компаній, які зазвичай залишаються зачиненими до моменту виходу на біржу.

Міллер стверджує, що цей індекс розробляється на Canton Network, блокчейні, спрямованому на забезпечення конфіденційності, відповідності та програмованих розрахунків. З іншого боку, Едмонд Мата, CEO платформи токенізації Brickken, застеріг, що токенізація акцій без знання чи згоди емітента загрожує захисту інвесторів і авторитету ринку.

Він зазначив, що зростаюча популярність токенізації реальних активів може призвести до хаосу на ринку через появу непрофесійних гравців, які прагнуть швидкого прибутку. Випадок з Robinhood у 2025 році підкреслив проблему: коли треті особи створюють блокчейн-інструменти для приватних компаній, виникає питання, що саме купують інвестори і хто це санкціонує.

Міллер визнав, що ситуація перебуває у "сірій зоні", але вважає, що, з розвитком регуляцій та зрістом попиту, інтерес до токенізації зросте.

Hecto розробляє індекс, який об'єднує "Гектокорни" — елітні приватні компанії з оцінкою понад 100 мільярдів доларів, такими як SpaceX та OpenAI, у токен, що надає інвесторам доступ до диверсифікованого портфеля. Однак, незважаючи на інноваційні механізми, правова основа залишає бажати кращого.

Мата підкреслив, що токенізація не змінює правову природу акцій і вимагає дотримання корпоративного законодавства.

Без співпраці з емітентами та чіткої регуляторної бази обіцянки токенізованої приватної власності можуть залишитися обмеженими тими ж структурними проблемами, які вона намагається вирішити.