Strategy Stock все ще вартий купівлі в Cantor після падіння, яке змусило знизити основний цільовий показник.

Аналітик Кантів Фіцжеральд Бретт Кноблаух знизив 12-місячний цільовий показник для акцій Strategy (MSTR) з 560 до 229 доларів через ослаблене середовище для залучення капіталу, пов'язане з цінами на біткоїн.

Новий прогноз все ще передбачає потенційне зростання на 30% від поточної вартості акцій у 180 доларів, при цьому Кноблаух зберігає оцінку «перевантажено».

Strategy позиціонує свій бізнес, залучаючи кошти через акції та конвертовані боргові інструменти, щоб потім інвестувати у біткоїн.

Однак за останній рік інвестори стали менше готові оцінювати компанію з високим преміумом до її активів у біткоїнах, внаслідок чого акції MSTR знизилися на 70% з пікового рівня наприкінці 2021 року.

Кантір оцінює чисту вартість активів Strategy (mNAV) на рівні 1,18x, що все ще є преміумом, але суттєво нижчим, ніж раніше.

Це обмежує можливості компанії щодо залучення капіталу.

Кноблаух зменшив прогноз річних надходжень з ринків капіталу для Strategy з 22,5 мільярда до 7,8 мільярда доларів.

Значення операцій казначейства скоротилося з 364 до 74 доларів за акцію.

Попри це, експерт не відмовляється від компанії, вважаючи, що вона може повернутись до успішної стратегії, якщо ціни на біткоїн відновляться.

Подібну оптимістичну позицію висловили аналітики Mizuho, підкреслюючи, що після залучення 1,44 мільярда доларів компанія має достатні резерви для покриття дивідендів протягом 21 місяця.

Керівник фінансового відділу Strategy Андрю Кан зазначив, що компанія не планує рефінансувати свій конвертований борг до 2028 року, а натомість розглядає можливість залучення капіталу через привілейовані акції, зберігаючи при цьому свої вклади в біткоїн.

Він підкреслив, що нові акції будуть випускатись лише тоді, коли mNAV перевищить 1, і в разі потреби, продаж біткоїну стане останнім варіантом.

Компанія планує дотримуватись стратегії, яка довела свою ефективність у 2022 році, коли вона призупинила закупівлі біткоїну під час спаду ринку, а потім відновила їх, коли умови покращились.

Аналітики вважають, що ця обережна та ліквідна стратегія допоможе Strategy подолати поточний занепад.