Стратегія призупиняє купівлю біткоїнів, щоб накопичити величезну готівкову подушку в 3 мільярди доларів

Компанія Strategy (MSTR) не купувала біткоїн з 22 червня, коли придбала 520 $BTC за приблизно 35 мільйонів доларів.

Відтоді компанія зосередилася на зміцненні своєї ліквідності замість накопичення біткоїн.

Протягом тижня, що завершився 5 липня, Strategy продала 3,588 $BTC у двох угодах: 1,363 $BTC за близько 80.8 мільйонів доларів 30 червня та ще 2,225 $BTC за 135.2 мільйонів доларів.

Ці продажі принесли приблизно 216 мільйонів доларів, зменшивши запаси компанії до 843,775 $BTC. Компанія зазначила, що отримані кошти використають для виплат за привілейованими акціями та поповнення резерву у доларах США, використаному для цих платежів.

Після продажів резерв становив близько 2.55 мільярдів доларів, а в понеділок він зріс до приблизно 3 мільярдів доларів.

З урахуванням щорічних дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргами у розмірі близько 1.76 мільярдів доларів, резерв забезпечує покриття на 20.4 місяця. Цей ліквідний запас надає компанії достатню гнучкість для проходження тривалої корекції біткоїна, не змушуючи її продавати значні обсяги за низькими цінами.

Якщо біткоїн дотримується свого історичного циклу, можливе досягнення циклічного мінімуму вже в жовтні цього року, хоча це всього лише ймовірний сценарій. Розширення резерву у доларах також є частиною стратегії монетизації біткоїна та управління капіталом.

Однією з цілей є зміцнення репутації кредитоспроможності привілейованих цінних паперів, зокрема Stretch (STRC), демонструючи можливість безперервних грошових виплат навіть під час слабкості біткоїна та можливість продажу до 1.25 мільярда доларів біткоїна для фінансування дивідендів.

Наразі STRC торгується за приблизно 87 доларів, що на 0.5% нижче в понеділок, хоча відновилася з низького значення близько 70 доларів наприкінці червня.

Її знижений рівень ціни вказує на те, що інвестори ще вимагають вищого доходу для компенсації ризиків, пов'язаних з біткоїном і ліквідністю.

Тим часом, співвідношення MSTR до чистої вартості активів (mNAV) в підприємницькому обчисленні становить приблизно 1.02, що означає, що акції торгуються з незначним преміумом до чистих активів компанії, що надає більше гнучкості, якщо ведеться ведмежий ринок.