Стратегія Майкла Сейлора послаблює обмеження на продаж акцій для підтримки стратегії з біткоїном

Компанія Michael Saylor’s Strategy Inc.

змінює свою фінансову стратегію, зменшуючи обмеження на продаж акцій всього через кілька тижнів після обіцянки ввести більш строгі правила. Компанія зняла самостійно накладене обмеження на випуск акцій, дозволивши продажі навіть тоді, коли її акції торгуються нижче порогу в 2,5 рази від вартості її біткойн-активів.

На минулому тижні компанія придбала 430 BTC, збільшивши загальні запаси до 629,376 BTC з понад 26 мільярдами доларів нереалізованих прибутків. Незважаючи на солідні резерви біткойнів, акції Strategy впали на 22% з листопада, що викликало занепокоєння щодо розбавлення капіталу та попиту на її програму привілейованих акцій. Згідно з доповіддю Bloomberg від 18 серпня, зміна надає компанії з великими біткойн-активами більшу гнучкість у залученні коштів, оскільки премія на акції над біткойнами зменшується. Раніше компанія обіцяла не випускати нові акції, якщо її акції торгуватимуться нижче 2,5 разів від вартості її біткойн-активів, що було задумано, щоб заспокоїти інвесторів щодо розбавлення.

Винятки дозволялися лише для покриття відсотків за боргом або дивідендів за привілейованими акціями. Згідно з оновленою політикою, Strategy дозволяє випуск акцій нижче порогу 2,5x "коли це інакше вважається вигідним для компанії".

Аналітики, такі як Брайан Добсон з Clear Street, вважають, що ця додаткова формулювання дозволяє Сейлору бути більш стратегічним у фінансуванні закупівель біткойнів. Ці зміни відбуваються на фоні нестабільності попиту на програму привілейованих акцій компанії, яка була представлена в липні.

Сприйняття інвесторів підважується зменшенням премій на акції Strategy та зростаючою конкуренцією з боку біткойн ETF та інших криптофінансових компаній. Темпи закупівлі біткойнів компанією уповільнилися.

18 серпня компанія повідомила, що придбала 430 біткойнів за 51,4 мільйона доларів на попередньому тижні, після того як звітуючи про покупку 155 BTC тиждень перед цим.

Всього Strategy тепер володіє 629,376 BTC, придбаних за середньою ціною 73,320 доларів.

При ціні біткойна поблизу історичного максимуму близько 119,666 доларів, компанія має понад 26 мільярдів доларів нереалізованого прибутку. Незважаючи на ці прибутки, акції Strategy впали на 22% з моменту досягнення рекорду в листопаді, відстаючи від зростання біткойна на 23% за той же період.

Короткі продавці, такі як Джим Чанос, ставлять під сумнів, чи можуть чотири серії пропозицій привілейованих акцій компенсувати зменшення продажів акцій на ринку. Останнє оновлення показує, наскільки швидко перевіряється смілива фінансова стратегія Сейлора.

Хоча зменшення обмежень може заспокоїти інвесторів щодо здатності компанії продовжувати нарощувати резерви біткойнів, це також підкреслює занепокоєння інвесторів щодо розбавлення і стійкості в довгостроковій перспективі.