Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін попереджає, що децентралізовані стейблкоїни досі мають серйозні недоліки.

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін заявив, що криптоіндустрія ще не вирішила деякі основні проблеми дизайну справжніх децентралізованих стейблкоїнів.

Він підкреслив, що більшість існуючих систем базується на крихких припущеннях, які можуть втратити свою дієздатність з часом. У своїй публікації в X він окреслив три основні виклики.

По-перше, Бутерін зазначив, що більшість децентралізованих стейблкоїнів досі залежать від американського долара як орієнтира.

Хоча це може бути доцільним у короткостроковій перспективі, він вважає, що системи, призначені для стійкості до політичних та економічних шоків, повинні бути незалежними від однієї національної валюти. По-друге, він поговорив про оркли — механізми, що постачають блокчейнам дані з реального світу.

Коли оркли вразливі до маніпуляцій, це ставить під загрозу увесь протокол.

Бутерін закликав до створення систем, де вартість атаки на оркли перевищує загальну цінність протоколу. Третя проблема стосується доходу від стейкінгу, який є приханим джерелом напруги для децентралізованих стейблкоїнів.

Коли стейблкоїни підтримуються стейкнутим ефіром, користувачі стикаються з компромісом: дохід від стейкінгу конкурує з доходами, які могли б отримати користувачі стейблкоїнів.

Бутерін запропонував три теоретичні підходи до вирішення цих проблем, але підкреслив, що це не пропозиції, а лише приклади обмеженого простору рішень.

Він також неодноразово згадував про ризик штрафів для валідаторів, зазначаючи, що ці штрафи можуть зменшити вартість стейкнутого забезпечення, що робить його ненадійною основою для стейблкоїнів. Насамкінець, Бутерін підкреслив, що децентралізовані стейблкоїни не можуть покладатися на фіксовані рівні забезпечення, оскільки в умовах різких ринкових спадів системи повинні мати можливість динамічно перебалансуватися, щоб залишатися платоспроможними.