Solana DeFi тестує глибину ліквідності на тлі зростання ставок позик USDC

Екосистема Solana зазнала кризи ліквідності після інциденту зі злом KelpDAO 20 квітня, внаслідок чого були виведені резерви $USDC.

Провідні протоколи, такі як Jupiter і Kamino, повідомляють про використання ресурсів, що наближається до 100%, що обмежує доступ до капіталу для нових позик.

Водночас дохідність кредитування стейблкоїнів зросла до рекордних 10,2%. Після інциденту з KelpDAO, який підірвав довіру інвесторів, сектор DeFi на Solana стикається із системними труднощами.

Масовий відплив капіталу спричинив дефіцит стейблкоїнів, що підвищило операційні витрати. Криза ліквідності охопила ринок Solana, розширюючи наслідки з EVM мереж.

На провідному кредитному протоколі Kamino відзначено різкі стрибки в APY депозитів і рівнях використання.

Наприклад, Jupiter Lend має 99% рівень використання з депозитами на $421 млн, а Kamino фіксує ставку 10,2% на $USDC при мінімальній ліквідності для виведення або позики. Екосистема зазнає серйозного тиску: основні кредитні ринки функціонують на межі можливостей.

Це змушує користувачів переосмислювати свої позиції на фоні браку ліквідних активів. Вихід ліквідності з ринку змушує підвищувати відсоткові ставки, які стають засобом захисту.

Однак зростання вартості кредиту паралізує стратегії важелів, які є критично важливими для мережі. Менші протоколи також відчувають вплив: платформи, як-от Marginfi, повідомляють про рівень використання, що перевищує 88%.

Взаємозв’язок ринків DeFi на Solana посилює кожен рух капіталу. Різкий ріст ставок на $USDC змінив пейзаж витрат для кінцевих користувачів.

Деякі сховища на Kamino, наприклад Staekhouse, демонструють процентні ставки, що постійно перевищують 8% APR. Умова "дефіциту цифрового долара" непрямо вплинула на цінові сприйняття рідного токена SOL.

Прогнозні ринки зреагували з песимізмом, надаючи мінімальні ймовірності до швидкого відновлення активу. Очевидно, що ринкові настрої стали обережнішими, що проявляється у низькому обсязі торгівлі деривативами.

Брак циркулюючого $USDC заважає формуванню сильних купівельних позицій, обмежуючи будь-яку спробу технічного відновлення. Навіть досвідчені платформи, як Save Finance, перевищили 70% використання, що свідчить про структурну проблему.

Глибина ринку піддається випробуванню, як ніколи раніше в цьому фінансовому циклі. Довіра користувачів стала найціннішим ресурсом, перевищуючи технічну ліквідність у смарт-контрактах.

Наступні дні будуть вирішальними для визначення, чи зможе мережа залучити новий капітал для стабілізації відсоткових ставок. Незважаючи на технологічну стійкість Solana, її залежність від зовнішньої ліквідності виявилася уразливою в умовах зовнішніх подій безпеки.

Нормалізація ставок буде цілковито залежати від швидкості повернення депозитів на грошові ринки. Таким чином, мережа Solana переживає критичний період стресу ліквідності через інцидент з KelpDAO.

З рівнями використання на межі та зростанням витрат на борг, екосистемі DeFi терміново необхідна ін'єкція капіталу для відновлення функціонування і довіри користувачів.