Скільки коштує продавати біткойн та золото? Стратег Bloomberg вказує на 5% облігації США

Старший макроекономічний стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлон вважає, що інвестори можуть почати продавати біткоїн і золото через зростання прибутковості американських казначейських облігацій, які зараз пропонують доходність близько 5%.

Це заява пролунала після підвищення Федеральною резервною системою базової процентної ставки на 25 базисних пунктів, в результаті чого ставка склала 3.75%-4%.

Прибутковість 10-річних державних облігацій США наблизилася до психологічної позначки 5%. Згідно з даними Bloomberg Intelligence, співвідношення між Bloomberg Commodity Spot Index (BCOM) та довгостроковими облігаціями досягло екстремальних рівнів, які не спостерігалися з 1990 року.

Історично такі піки завжди передували серйозній рецесії та зниженню процентних ставок.

Однак теперішній цикл є унікальним: ФРС продовжує посилювати фінансові умови, збільшуючи ризики "перерви" в глобальній економіці та на фондових ринках. МакГлон вважає поточну макроекономічну ситуацію "грою на виснаження" для ризикованих активів.

Він наголошує, що коли уряд США готовий платити фіксовану 5% річну прибутковість на державні цінні папери, логіка утримання альтернативних активів змінюється.

Золото втрачає свою інвестиційну привабливість, адже не приносить купонного доходу, тоді як біткоїн, в умовах нестачі ліквідності, торгується як високоризиковий актив. МакГлон прогнозує, що неминуче відбудеться ротація портфелів, і великі інвестори можуть почати масово переходити в державні облігації США, що призведе до повернення перегрітих ринків до їх історичних середніх показників.